What happened
2026年，A股市场已出现三起主动退市案例，包括德邦股份、瓦轴B和*ST康佳A，它们分别因集团整合、私有化要约和经营困境而选择主动退市。
*ST康佳A作为老牌家电企业，因连续多年亏损且净资产为负，拟通过股东会决议主动撤回A股和B股上市，并已安排停牌及股东会审议。
德邦股份于2026年3月终止上市，成为年内首家主动退市公司；瓦轴B则因控股股东发起全面要约收购而私有化退市。
Why it matters
主动退市案例增多表明，上市公司开始将主动退市视为理性选择，而非不体面之举，这有助于形成强制退市与主动退市并行的多元化退出格局。
主动退市与破产重整互为补充，可为困境企业提供更灵活的出路，同时保护中小投资者权益，促进资本市场健康发展。
Key facts
2026年A股已有三起主动退市案例，包括德邦股份、瓦轴B和*ST康佳A。
*ST康佳A拟以股东会决议方式主动撤回A股和B股上市，股票已于9月4日停牌。
主动退市议案需经股东大会‘双重三分之二’表决通过，并提供现金选择权。
What to watch next
关注*ST康佳A股东会表决结果及现金选择权实施情况，以及后续资产重组或战略投资者引入进展。
观察主动退市是否会成为更多困境企业的选择，以及监管如何确保定价公允和防止滥用。