What happened
9月21日美股收盘，纳斯达克指数报27122.09点，超过历史最高收盘价，并在此前三个交易日连续上涨。
截至9月22日，多只跟踪纳斯达克100的QDII产品已暂停或即将暂停申购，包括国泰纳斯达克100指数、天弘纳斯达克100指数以及广发纳斯达克100ETF联接基金；这些产品此前的单日申购限额为100元人民币。
未完全暂停申购的产品额度也大幅收窄：汇添富纳斯达克100ETF联接人民币份额单日申购上限调整为不超过10元，美元份额为2美元；华泰柏瑞纳斯达克100ETF联接基金A、C、I份额的单日上限由10元下调至5元（不含）。
Why it matters
限购意味着投资者通过场外基金参与纳指投资的通道正在收窄，大额资金若想布局，只能转向二级市场的ETF。
场外受限而需求不减，可能进一步推高场内ETF的溢价水平，使买入成本偏离基金实际净值，放大追高风险。
基金公司反复调整申购政策，反映出QDII额度供给与投资者需求之间的紧张关系短期内难以缓解。
Key facts
纳斯达克指数9月21日收报27122.09点，超过历史最高收盘价。
国泰纳斯达克100指数将于9月28日起暂停申购，此前申购上限为100元人民币。
截至今年二季度末，国泰纳斯达克100指数规模为21.77亿元，高于一季度末的16.36亿元。
截至9月21日收盘，景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF溢价率达28.43%，9月22日开盘停牌一小时并发布溢价风险提示。
嘉实纳斯达克100ETF、国泰纳斯达克100ETF、广发纳斯达克100ETF等溢价率均超过12%，另有10余只同类产品溢价率超过10%。
What to watch next
跟踪纳斯达克相关指数的场外QDII基金限购政策是否会继续收紧，以及是否有更多产品加入暂停申购行列。
场内纳指ETF的溢价率变化，以及交易所和券商对异常交易行为的监控与风险提示力度。
东吴证券研报认为，综合资金面、技术面和基本面，纳斯达克100指数或将在9月震荡，后续市场对AI订单转化为收入、利润和现金流的要求值得留意。
