Qué ocurrió
En el primer semestre de 2026, Xingqi Pharmaceutical reportó ingresos de 1.401 millones de yuanes, un aumento del 20,48% interanual, y un beneficio neto atribuible de 430 millones de yuanes, un incremento del 28,55%. Excluyendo partidas no recurrentes, el beneficio neto subió un 30,4% hasta los 432 millones de yuanes.
Las gotas oftálmicas fueron el principal motor de crecimiento: los ingresos del segmento aumentaron un 24,2% hasta los 1.122 millones de yuanes, y la participación de la categoría en los ingresos totales subió al 80,06%. Las gotas de ciclosporina (II) y las gotas de sulfato de atropina fueron los únicos productos que aportaron individualmente más del 10% de los ingresos del negocio principal.
La presión competitiva va en aumento. Los productos para el ojo seco de Hengrui y Kanghong fueron aprobados en 2025, y las gotas de ciclosporina (IV) de Hengrui se lanzaron a mediados de agosto de 2026. En el control de la miopía, las gotas de sulfato de atropina de Hengrui, Zhaoke y Qilu se encuentran en la última fase de revisión regulatoria.
Por qué importa
El desempeño reciente de Xingqi ha estado impulsado por dos productos estrella pioneros en su categoría, pero la ventana de exclusividad se está cerrando a medida que varios rivales entran tanto en el mercado del ojo seco como en el de prevención de la miopía. Analistas citados en el informe señalan que mantener el ritmo de crecimiento actual será el verdadero desafío una vez que la competencia empiece a ganar cuota de mercado.
La compañía había planeado captar hasta 850 millones de yuanes mediante una colocación privada para ampliar su I+D, pero finalmente canceló el plan, citando las condiciones del mercado y circunstancias de la propia empresa. Esto deja a Xingqi en la posición de defender sus productos clave y desarrollar nueva cartera con los recursos existentes.
Datos clave
Los ingresos del primer semestre de 2026 fueron de 14.01 mil millones de yuanes (un aumento del 20,48%), el beneficio neto atribuible fue de 4.3 mil millones de yuanes (un aumento del 28,55%) y el beneficio neto ajustado fue de 4.32 mil millones de yuanes (un aumento del 30,4%).
Los ingresos por gotas oftálmicas crecieron un 24,2% hasta los 11.22 mil millones de yuanes, elevando la participación de la categoría en los ingresos totales al 80,06%, frente al 78,87% en 2025.
Las ventas de gotas de ciclosporina (II) pasaron de 1.72 mil millones de yuanes en 2022 a 7.21 mil millones de yuanes en 2025, alrededor de 4.2 veces más, con una tasa de crecimiento compuesto a tres años de aproximadamente el 61.2%.
La ciclosporina (IV) de Hengrui se lanzó en agosto de 2026, y los candidatos de atropina de Hengrui, Zhaoke y Qilu han tenido cada uno sus solicitudes de comercialización aceptadas.
Qué observar a continuación
La rapidez con la que los productos de los rivales ganen cuota en los mercados de ojo seco y miopía, en particular la ciclosporina (IV) de Hengrui y los candidatos de atropina de Zhaoke y Qilu.
Si Xingqi podrá mantener el crecimiento de ingresos y beneficios por encima del 20% mientras avanza con su gama de atropina de tres concentraciones y desarrolla su cartera de enfermedades del fondo de ojo sin la ampliación de capital planeada.