Qué ocurrió
Fosun International anunció el 28 de agosto que solicitó a la Bolsa de Hong Kong autorización para escindir a su filial ClubMed Lifestyle Group y cotizarla en el Main Board. ClubMed Lifestyle Group presentó su solicitud de cotización el mismo día, con BNP Paribas, HSBC y JPMorgan como patrocinadores conjuntos.
El movimiento devuelve el negocio turístico de Fosun al mercado público. Club Med se fundó en Francia en 1950, fue excluida de cotización por un consorcio liderado por Fosun que lanzó una oferta pública de adquisición en septiembre de 2014 y completó su exclusión de Euronext Paris en marzo de 2015. El negocio de Club Med se listó posteriormente bajo Fosun Tourism Culture Group en diciembre de 2018, pero esa compañía fue privatizada y excluida de cotización el 17 de marzo de 2025, aproximadamente un año y medio antes de esta nueva solicitud.
Según el prospecto, ClubMed Lifestyle Group opera 69 resorts de alta gama en más de 40 países y regiones. Los ingresos subieron de EUR 1.862 millones en 2023 a EUR 1.923 millones en 2024 y EUR 1.949 millones en 2025, mientras que el beneficio neto cayó de EUR 68.768 millones a EUR 29.604 millones y luego a EUR 10.917 millones en el mismo periodo. La compañía atribuye el deterioro de la rentabilidad principalmente al aumento de los gastos fiscales y a costos de financiamiento superiores a EUR 100 millones al año.
Por qué importa
La solicitud es un nuevo intento de listar los mismos activos turísticos que Fosun excluyó de cotización hace apenas un año y medio. Los indicadores operativos de Club Med están mejorando —el margen bruto y los márgenes de EBITDA ajustado se han mantenido—, pero el beneficio neto ha caído bruscamente debido a una mayor carga fiscal y a costos de financiamiento persistentes. Es probable que los inversores centren su atención en esa brecha al evaluar la valoración de la escisión.
La OPI está vinculada a un plan para ampliar la red de resorts a unas 85 propiedades para 2030 y para invertir en inteligencia artificial y digitalización. Fosun también quiere usar lo recaudado para optimizar su estructura de capital, lo que podría ayudar a atender el apalancamiento, que subió al 64,1% de los activos totales en el primer semestre de 2026. Una cotización exitosa daría al grupo un nuevo vehículo para financiar su expansión y reducir deuda.
Datos clave
ClubMed Lifestyle Group presentó su solicitud de OPI en Hong Kong el 28 de agosto, con BNP Paribas, HSBC y JPMorgan como patrocinadores conjuntos.
Club Med se fundó en Francia en 1950 y fue excluida de cotización por un consorcio liderado por Fosun en una operación que se completó con su salida de Euronext Paris en marzo de 2015.
Los ingresos del grupo crecieron de EUR 1.862 millones en 2023 a EUR 1.949 millones en 2025, mientras que el beneficio neto cayó de EUR 68.768 millones a EUR 10.917 millones en el mismo periodo.
Qué observar a continuación
Si la Bolsa de Hong Kong aprueba la escisión y cómo valorará el mercado a un operador de resorts con ingresos crecientes pero un beneficio neto muy reducido.
La capacidad del grupo para ejecutar su plan de operar unos 85 resorts para 2030, y si logrará gestionar el apalancamiento, que alcanzó el 64,1% de los activos totales en el primer semestre de 2026.
Los primeros resultados de la estrategia de inteligencia artificial 'Happy Digitalization', incluida la alianza con una empresa de soluciones tecnológicas de IA firmada en julio de 2026.