Qué ocurrió
Huajin Securities revisó el desempeño histórico de septiembre para las acciones A y señaló que, desde 2010, el Índice Compuesto de Shanghái ha tendido a moverse en un rango con sesgo alcista: subió en 9 de 16 septiembres y cayó en 7. La firma atribuye los movimientos de septiembre principalmente a la política y los eventos externos, los fundamentales y la liquidez.
En cuanto a los factores impulsores, Huajin señala que los eventos de política o externos positivos tienden a fortalecer septiembre, mientras que el endurecimiento de la política o los eventos externos negativos pueden pesar sobre el mes. En los nueve años alcistas también estuvieron presentes repuntes en el PMI manufacturero, las ventas de vivienda, las ventas minoristas o el crecimiento de las exportaciones, y la liquidez también desempeñó un papel.
Para este septiembre, Huajin espera que la política y los eventos externos sean relativamente positivos, con posibles conversaciones entre Estados Unidos e Irán y una posible reunión de líderes entre China y Estados Unidos. También prevé que la economía y las utilidades sigan recuperándose, que las exportaciones mantengan un crecimiento elevado, que la inversión en infraestructura se estabilice, que la manufactura de alta tecnología se mantenga sólida y que las ventas minoristas se estabilicen. Se espera que la liquidez se mantenga holgada, con una mejora marginal en las entradas de fondos al mercado accionario.
Por qué importa
El informe sugiere una visión constructiva pero cautelosa: en lugar de un fuerte repunte, los inversionistas deberían esperar un mercado que oscile en rango con sesgo alcista. El énfasis en los estilos growth y cíclico apunta a oportunidades en sectores vinculados a la IA, la tecnología respaldada por políticas y los metales.
Si las condiciones citadas se mantienen —política de apoyo, distensión de las tensiones externas, recuperación de los fundamentales y liquidez holgada—, el mercado podría recompensar una postura más ofensiva. Pero las propias advertencias de riesgo del informe destacan que los patrones históricos podrían no repetirse, y que sorpresas de política o externas podrían cambiar el panorama.
Datos clave
Desde 2010, el Índice Compuesto de Shanghái subió en 9 de 16 septiembres y cayó en 7.
Huajin señala que los movimientos de las acciones A en septiembre están impulsados principalmente por la política/los eventos externos, los fundamentales y la liquidez.
Huajin considera que los estilos growth y cíclico son relativamente favorecidos en septiembre, con un equilibrio entre el estilo de gran y pequeña capitalización.
Qué observar a continuación
Vigilar si las negociaciones entre Estados Unidos e Irán y una posible reunión de líderes entre China y Estados Unidos realmente se concretan y mejoran el sentimiento del mercado.
Seguir indicadores económicos como las exportaciones, la inversión en infraestructura, la manufactura de alta tecnología, las ventas minoristas y las utilidades corporativas en busca de señales de recuperación continua.
Monitorear las condiciones de liquidez y los flujos de capital, así como la decisión de tasas de la Fed, para confirmar el contexto de apoyo esperado.