Qué ocurrió
Los informes semestrales de 2026 de las gestoras de fondos públicos chinas están comenzando a revelar una métrica de nueva introducción: la proporción de inversores que registraron ganancias en los últimos doce meses, del 1 de julio de 2025 al 30 de junio de 2026. Esta medida está diseñada para reflejar la experiencia de inversión real de los partícipes en lugar de basarse únicamente en el crecimiento del valor liquidativo.
Según datos de Wind hasta el 30 de agosto, 2.030 fondos han publicado sus cifras. Entre ellos, 1.081 fondos informaron que más del 90% de sus partícipes obtuvieron ganancias, mientras que 224 fondos registraron que menos del 30% de los partícipes fue rentable. Un grupo de 39 productos alcanzó un ratio de inversores rentables del 100%, con estructuras cerradas y de permanencia obligatoria dominando los primeros puestos del ranking. Uno de esos productos, gestionado por Liu Xu, de Dacheng Fund, alcanzó el 99,98%.
Los informes también revelan contrastes marcados. Un fondo seleccionado registró una ganancia de valor liquidativo del 57,87% durante el año, pero solo el 9,92% de sus inversores realmente obtuvo beneficios. Mientras tanto, productos principales gestionados por reconocidos gestores de fondos, entre ellos Fu Pengbo y Zhao Feng, de Ruijuan, Li Wei, de GF, Tu Huanyu, de China AMC, Chen Xuanmiao, de Penghua, y Zhang Tianwen, de Dacheng, superaron todos el 99% de ratio de inversores rentables. Fang Jian, de Yin Hua, alcanzó el 100% con un producto de permanencia obligatoria y mantuvo ratios de entre el 85% y el 92% en sus fondos de semiconductores y tecnología.
Por qué importa
Esta nueva métrica desplaza el foco de evaluación desde cuánto ganó un fondo hacia cuántos inversores realmente compartieron esas ganancias. Los observadores de la industria esperan que la divulgación periódica pueda impulsar a las gestoras de fondos a poner el énfasis en la estabilidad a largo plazo, la educación de los partícipes y la experiencia real del inversor, en lugar de simplemente perseguir el tamaño o las clasificaciones a corto plazo.
Los datos también exponen una posible desconexión entre el rendimiento del fondo y los resultados de los inversores, impulsada por el momento de compra y el comportamiento de permanencia. Los productos que imponen periodos de permanencia parecen ofrecer una ventaja estructural, lo que podría animar a la industria a repensar el diseño de sus productos y la orientación a los inversores.
Datos clave
Hasta el 30 de agosto, 2.030 fondos habían revelado su ratio de inversores rentables; 1.081 fondos superaron el 90%, mientras que 224 se quedaron por debajo del 30%.
Un total de 39 fondos alcanzó un ratio de inversores rentables del 100%, y los productos cerrados o de permanencia obligatoria ocuparon la mayoría de los primeros puestos.
Un fondo ganó un 57,87% en valor liquidativo, pero solo el 9,92% de sus inversores fue rentable; varios fondos de gestores estrella superaron el 99%.
Qué observar a continuación
Es probable que el ratio de inversores rentables se convierta en una referencia estándar para la selección de fondos, complementando potencialmente las métricas de rendimiento tradicionales y cambiando la forma en que los inversores evalúan la calidad de un producto.
Las gestoras de fondos podrían enfrentar una mayor presión para gestionar las expectativas de los inversores, especialmente en fondos populares donde el ratio queda por debajo de la rentabilidad. Vale la pena seguir de cerca cómo se adapta la industria a esta nueva divulgación a medida que se publiquen más informes semestrales.