Qué ocurrió
En el primer semestre de 2026, siete aseguradoras de propiedad y accidentes (P&C) que cotizan en bolsa —PICC P&C, CPIC Property, Ping An P&C, Dadi Insurance, ZhongAn, Taiping P&C y Sunshine P&C— reportaron todas ratios combinados por debajo del umbral de rentabilidad de suscripción del 100%. Seis de ellas mejoraron su rentabilidad de suscripción, siendo Taiping la única excepción.
La mejora estuvo liderada por la reducción de los ratios de gastos. Cinco de las seis compañías que divulgaron datos de gastos redujeron sus ratios de gastos combinados de forma interanual; Dadi y ZhongAn registraron las caídas más pronunciadas, de 2.3 puntos porcentuales, mientras que Ping An y PICC bajaron 1.2 y 0.9 puntos respectivamente. CPIC Property fue la única aseguradora cotizada en lograr caídas simultáneas tanto en el ratio de gastos como en el de siniestralidad.
Entre las tres principales, el ratio combinado de PICC P&C cayó 0.8 puntos porcentuales hasta el 94.5%, el de CPIC mejoró 1.3 puntos hasta el 95.0%, y el de Ping An bajó ligeramente 0.1 punto hasta el 95.1%, estrechando la diferencia entre ellas a 0.6 puntos. El seguro de NEV se convirtió en un motor de crecimiento importante: el número de vehículos NEV asegurados por PICC aumentó un 30.9% interanual, las primas de seguro de NEV de Ping An y CPIC crecieron un 21.5% y un 20.9% respectivamente, y las primas de NEV de ZhongAn se dispararon un 105.7%.
Los directivos atribuyeron los mejores resultados a medidas regulatorias externas —incluida la aplicación del principio de "informe igual a acción" (report-act same) en el seguro de automóviles y un nuevo plan de acción de gobernanza para el seguro no automotor— combinadas con iniciativas internas como la tarificación basada en ADAS, la gestión de siniestros con IA y unas mejores redes de reparación para NEV.
Por qué importa
La amplia recuperación en la suscripción indica que el sector de las aseguradoras P&C cotizadas está alejándose de la competencia basada en comisiones y avanzando hacia una mayor disciplina en la fijación de precios y la gestión de riesgos. Con los ratios combinados agrupándose cerca del 95%, las principales aseguradoras parecen haber alcanzado una base de suscripción más estable.
El seguro de NEV destaca tanto como motor de crecimiento como prueba de la capacidad de las aseguradoras para tarificar una tecnología que evoluciona rápidamente. Las caídas reportadas en las tasas de siniestros y el impulso hacia una tarificación granular basada en datos sugieren que la ventaja competitiva dependerá cada vez más de los datos, la IA y las alianzas de ecosistema, más que de la escala tradicional de distribución.
Datos clave
Las siete aseguradoras P&C cotizadas —PICC P&C, CPIC Property, Ping An P&C, Dadi, ZhongAn, Taiping P&C y Sunshine— reportaron ratios combinados por debajo del 100% en el primer semestre de 2026.
El ratio combinado de PICC P&C fue del 94.5%, el de CPIC del 95.0% y el de Ping An del 95.1%, una diferencia de 0.6 puntos porcentuales.
Dadi y ZhongAn tuvieron las mayores caídas en el ratio de gastos combinado, de 2.3 puntos porcentuales cada una.
El número de NEV asegurados por PICC creció un 30.9%, mientras que las primas de seguro de NEV de Ping An y CPIC aumentaron un 21.5% y un 20.9%.
Las primas de NEV de ZhongAn se dispararon un 105.7%, representando casi el 36.5% del total de sus primas de automóviles.
El ratio combinado de automóviles de PICC P&C mejoró hasta el 93.5%, con un beneficio de suscripción de 9.917 mil millones de yuanes, un aumento del 13.6%.
Qué observar a continuación
Si las mejoras en los ratios de gastos se mantienen a medida que se implementan por etapas las medidas de gobernanza del seguro no automotor y se completan las nuevas presentaciones de productos antes del primer trimestre de 2027.
Cómo perfeccionan las aseguradoras la tarificación de NEV utilizando factores de ADAS, comportamiento de conducción y datos de siniestros para mantener bajos los ratios de siniestralidad a medida que aumenta la penetración de los NEV.
Si aseguradoras cotizadas más pequeñas como Dadi, ZhongAn y Sunshine pueden mantener el impulso en el seguro de NEV pese a la cuota de mercado dominante de las tres principales.