Qué ocurrió
Después de que la Administración Estatal de Divisas ampliara las cuotas de inversión QDII a finales de agosto, varios fondos QDII emitieron anuncios en septiembre para ajustar sus límites de compra. Por ejemplo, el China Merchants Fund Global Chip Industry Stock (QDII) elevó su límite diario de compra de 1,000 yuanes a 1 million yuanes a partir del 1 de septiembre, mientras que el Huatai-PineBridge China-Korea Semiconductor ETF Feeder (QDII) reanudó las compras el 2 de septiembre tras estar suspendido durante más de medio año.
El aumento de cuota, anunciado el 28 de agosto, elevó la cuota QDII total para 196 instituciones a 183.009 billion dólares estadounidenses, un incremento de 6.84 billion. Las sociedades de valores y gestoras de fondos recibieron la mayor parte de la nueva cuota, con 3.72 billion, lo que llevó su total a 101.0 billion, es decir, el 55.19% de la cuota QDII global.
Algunos fondos experimentaron una breve flexibilización seguida de un nuevo endurecimiento. Por ejemplo, el Harvest Nasdaq 100 ETF Feeder (QDII) elevó su límite de compra de 10 yuanes a 10,000 yuanes el 2 de septiembre, pero lo redujo a 2,000 yuanes el 3 de septiembre y de nuevo a 10 yuanes el 4 de septiembre, con una flexibilización que duró un solo día de negociación.
Por qué es importante
La ampliación de la cuota busca satisfacer la creciente demanda de inversión transfronteriza, pero los ajustes dispares reflejan las preocupaciones persistentes por las altas primas y la volatilidad del mercado. Los distintos límites de compra indican que los gestores de fondos están equilibrando con cautela la demanda de los inversores con la gestión del riesgo.
Las elevadas primas de los ETF QDII, como la del Huatai-PineBridge China-Korea Semiconductor ETF, que registró una tasa de prima del 35.94% en mayo, ponen de relieve los desafíos de la especulación de mercado. La nueva cuota podría ayudar a aliviar parte de esa presión, pero la tasa de prima seguía elevada, en 9.93%, al 3 de septiembre, lo que sugiere desequilibrios persistentes.
Datos clave
La cuota QDII aumentó en 6.84 billion dólares estadounidenses al 28 de agosto, elevando el total a 183.009 billion para 196 instituciones.
Las sociedades de valores y gestoras de fondos recibieron 3.72 billion de la nueva cuota, convirtiéndose en las principales beneficiarias, con un total de 101.0 billion, equivalente al 55.19% de la cuota QDII global.
El Huatai-PineBridge China-Korea Semiconductor ETF Feeder (QDII) reanudó las compras el 2 de septiembre tras estar suspendido desde el 27 de febrero, con un límite diario de compra de 100 yuanes.
El Harvest Nasdaq 100 ETF Feeder (QDII) ajustó su límite de compra varias veces a principios de septiembre, terminando en 10 yuanes tras un breve aumento a 10,000 yuanes.
Qué observar a continuación
Los inversores deberían vigilar si la nueva cuota logra reducir efectivamente las primas de los ETF QDII, ya que la tasa de prima del Huatai-PineBridge China-Korea Semiconductor ETF se mantuvo por encima del 9% a principios de septiembre.
Habrá que estar atentos a nuevos ajustes en los límites de compra de los fondos QDII, ya que los gestores podrían seguir afinando sus estrategias en respuesta a las condiciones del mercado y a la demanda de los inversores.