Qué ocurrió
En la noche del 4 de septiembre, *ST岭南 anunció que había recibido una notificación de apertura de expediente por parte de la Oficina de Aplicación de la Ley de Gestión Urbana del condado de Suixi, por presunta subcontratación irregular en el proyecto integral de tratamiento de la subsidencia por explotación de carbón del lago Fengqi, cuyo contrato tiene un valor aproximado de 800 millones de yuanes y que actualmente se encuentra detenido.
El proyecto fue contratado originalmente en julio de 2021, con el gobierno del municipio de Liuqiao como propietario y un consorcio liderado por *ST岭南, que incluye al Instituto de Investigación y Diseño Arquitectónico de la Universidad de Tongji, como contratista. A finales de junio de 2026, el valor de producción reconocido alcanzaba los 486 millones de yuanes, equivalente al 36,02% de los activos netos auditados más recientes de la compañía atribuibles a la matriz. La autoridad señaló que ha abierto una investigación y que actuará conforme a la ley una vez concluida la indagación.
Esta es la segunda vez en el año que *ST岭南 es investigada por presunta subcontratación ilegal. En abril, había recibido una notificación similar de apertura de expediente por parte de la autoridad de vivienda del condado de Wan'an, relacionada con un proyecto EPC que ya había completado su recepción de obra. El monto combinado de los contratos de ambos casos supera los 1.000 millones de yuanes.
Por qué importa
Una segunda investigación en un plazo de cinco meses sugiere que la presunta irregularidad en la subcontratación podría no ser un incidente aislado, lo que podría apuntar a debilidades más amplias de cumplimiento normativo o de control interno en la manera en que la compañía gestiona sus grandes contratos de construcción.
El valor de producción reconocido del proyecto detenido equivale a más de un tercio de los activos netos de la compañía, por lo que cualquier ajuste contable o sanción regulatoria podría afectar de manera importante su balance. Esto se suma a la presión ya existente derivada de la advertencia de riesgo de exclusión de cotización de la compañía, la opinión de abstención sobre su informe anual de 2025, una pérdida neta considerable y una investigación en curso de la CSRC sobre la compañía y su antiguo accionista controlador.
Datos clave
El 4 de septiembre de 2026, *ST岭南 recibió una notificación de apertura de expediente por parte de la oficina de gestión urbana del condado de Suixi por presunta subcontratación en el proyecto del lago Fengqi.
El monto del contrato del proyecto del lago Fengqi es de aproximadamente 800 millones de yuanes y el proyecto se encuentra actualmente en estado de suspensión.
A finales de junio de 2026, el valor de producción reconocido del proyecto era de 486 millones de yuanes, equivalente al 36,02% de los activos netos auditados más recientes de la compañía atribuibles a la matriz.
En abril de 2026, *ST岭南 también fue investigada por la autoridad de vivienda del condado de Wan'an por presunta subcontratación ilegal en un proyecto EPC.
El valor combinado de los contratos de ambos casos supera los 1.000 millones de yuanes.
*ST岭南 se encuentra bajo advertencia de riesgo de exclusión de cotización desde el 30 de abril de 2026, y su informe anual de 2025 recibió una opinión de abstención.
Qué observar a continuación
Si la investigación del condado de Suixi concluye con sanciones administrativas, multas, o alguna exigencia de modificar las prácticas de contratación de la compañía.
Si la auditoría de terceros sobre el valor de producción reconocido del proyecto conduce a reformulaciones financieras o deterioros de valor, dado que el proyecto está detenido y bajo escrutinio regulatorio.
Cualquier novedad de la investigación de la CSRC contra la compañía y su antiguo accionista controlador, y cómo estos casos superpuestos afectan el estatus de cotización de la compañía y sus esfuerzos de recuperación.