Qué ocurrió
El 2 de septiembre, las acciones estadounidenses cotizaron al alza, con el Dow subiendo 0.58%, el Nasdaq subiendo 0.22% y el S&P 500 subiendo 0.32%. El sentimiento de los inversores se vio moderado por un informe de ADP que mostró que el empleo del sector privado de EE. UU. aumentó en 38,000 puestos en agosto, por debajo de los 47,000 previstos y de los 44,000 del mes anterior. El presidente de la Fed de Nueva York, Williams, dijo que los datos de inflación recientes eran alentadores, describiendo el crecimiento de los precios como una desaceleración gradual, y añadió que las tasas de interés se encuentran en un buen nivel, reiterando el objetivo de alcanzar una inflación del 2% en el futuro previsible.
La presión en el mercado global de bonos siguió acumulándose, lo que llevó los costos de endeudamiento en las economías avanzadas a máximos de varias décadas. El rendimiento del bono del gobierno japonés a 10 años tocó el 3% por primera vez desde 1996. La liquidación se ha vuelto lo suficientemente severa como para provocar la intervención del Tesoro de EE. UU., pero los índices bursátiles se mantienen resilientes, con el MSCI ACWI cerca de máximos históricos. Por separado, EE. UU. atacó la isla iraní de Larak, y el presidente Trump amenazó con volar en pedazos la isla de Kharg, escalando las tensiones militares y económicas en el Golfo.
Las noticias corporativas destacaron un trimestre récord para Dell Technologies, con ingresos que alcanzaron los $46.971 mil millones, un aumento del 58% interanual. Apple detalló un plan de remuneración para el nuevo CEO John Ternus, consistente en un salario de $3 millones y un premio anual objetivo en acciones de $55 millones para el año fiscal 2027. El presidente de SK Group, Chey Tae-won, dijo que la producción conjunta con Kioxia es 'una opción' y que se está considerando una planta en Japón. OpenAI afirmó que su próximo modelo Astra sería el primero en superar un umbral crítico de ciberseguridad, mientras que Anthropic lanzó Fable 5.1, calificándolo como el modelo líder mundial en programación y trabajo de conocimiento.
Por qué importa
El comportamiento mixto de la jornada muestra a los inversores sopesando una visión alentadora de la Fed sobre la inflación frente a un mercado de bonos accidentado. La descripción de Williams de una inflación en descenso gradual respalda la idea de que la política monetaria está bien calibrada por ahora, mientras que el dato más débil de ADP refuerza la tesis de un mercado laboral en enfriamiento. Aun así, el ascenso incesante de los rendimientos de los bonos gubernamentales globales —incluido el primer nivel del 3% de Japón en casi tres décadas— sigue siendo una advertencia de que la tensión del mercado de deuda podría eventualmente contagiar a los precios de las acciones.
Los eventos corporativos refuerzan la imagen de una actividad acelerada en inteligencia artificial y semiconductores. El salto en los ingresos de Dell, el próximo Astra de OpenAI y el Fable 5.1 de Anthropic señalan un desarrollo cada vez más rápido de la IA, incluso mientras las preocupaciones de seguridad condicionan su despliegue. La sugerencia de SK de estrechar lazos con Kioxia y de una posible fabricación en Japón muestra cómo los productores de chips de memoria se están reposicionando. Sumado a la creciente inestabilidad en el Golfo, estas fuerzas implican que los inversores enfrentan un delicado ejercicio de equilibrio.
Datos clave
Las acciones de EE. UU. subieron: Dow +0.58%, Nasdaq +0.22%, S&P 500 +0.32%.
ADP reportó un crecimiento del empleo privado en agosto de 38,000, menos que los 47,000 esperados.
Los ingresos trimestrales de Dell aumentaron 58% hasta un récord de $46.971 mil millones.
Qué observar a continuación
Vigilar si la tensión del mercado de bonos comienza a trasladarse a las acciones. Con el MSCI ACWI cerca de máximos, un repunte continuo de los rendimientos podría provocar una revalorización de las acciones.
Seguir los detalles del lanzamiento de Astra de OpenAI, cuyas funciones avanzadas de ciberseguridad estarán más restringidas, y de Fable 5.1 de Anthropic, ya que ambos podrían cambiar el panorama de adopción de la IA.
Monitorear la posible alianza de producción de SK Group con Kioxia y la nueva planta en Japón, que remodelaría el suministro de memoria si se concreta.