何が起きたか
Windデータによると、BSE上場企業は2026年上半期に安定した回復力のある業績を上げた。黒字企業は289社に達し、全体の85%以上を占め、約70%が売上高と純利益の同時成長を達成し、堅実な収益品質を示した。
成長のスター企業が際立った：7社が売上高を倍増させ、長鷹硬科、五新智能、聚星科技などが含まれる。30社以上が純利益を倍増またはそれ以上に増やし、漢維科技は1614.95%の急増を記録し、中科儀と旭杰科技はともに10倍以上の増加を達成した。並行科技と利爾達も数倍の増加を記録した。売上高トップ10では、貝特瑞が102.21億元で首位に立ち、一諾威の45.99億元、同力股份の35.53億元が続いた。純利益では、中科儀が18.39億元でトップとなり、貝特瑞の3.83億元、長鷹硬科の3.81億元を上回った。
業界別では、新エネルギー、新材料、スマート製造が主要な原動力となった。新エネルギー車と蓄電池からの強い需要がリン酸鉄リチウムと炭化ケイ素材料を押し上げ、AIコンピューティングインフラと半導体拡張が設備需要を牽引した。企業固有の理由は様々で、中科儀は真空ポンプの納入と投資利益の恩恵を受け、貝特瑞は世界の負極材料リーダーシップとインドネシアの生産能力、長鷹硬科は超硬合金原料価格の影響と下流工具の拡大、五新智能はインフラ投資の成長、聚星科技は低銀接点材料技術によるものだった。
なぜ重要か
中間決算は、北京証券取引所が革新的な中小企業の主要な場としての役割を再確認させた。広範な黒字化と一連の高成長「ブラックホース」の出現は、中小上場企業が高需要の産業トレンドに乗れば急速に規模を拡大できることを示している。
しかし、成長の質は精査に値する。中科儀の急激な利益増加は主に投資利益によるもので、本業によるものではなく、表面的な数字が経営の強さを過大評価する可能性があることを示している。循環的な産業の追い風と持続可能な競争優位性を区別することが、持続可能性を評価する上で不可欠となる。
主要な事実
2026年上半期にBSE企業289社が黒字化し、全体の85%以上を占めた。
7社が売上高を倍増させ、30社以上が純利益を倍増またはそれ以上に増やした。
貝特瑞が上半期の売上高で102.21億元をリードし、中科儀が純利益で18.39億元をリードした。
次に注目すべき点
長鷹硬科や五新智能などの新興高成長銘柄が、生産能力拡大とインフラ投資の進展に伴い勢いを維持できるかどうかを監視する。
新エネルギーと半導体需要の持続性、および投資利益からの利益貢献が本業の改善に取って代わるかどうかを追跡する。