何が起きたか
中国証券監督管理委員会（CSRC）が9月4日に公表した行政処罰決定によると、*ST Yuandao（301139.SZ）は、証券の不正発行と違法な情報開示により238.84 million yuanの罰金を科された。同社は重大な違反による強制上場廃止の条件を満たしたため、深セン証券取引所は上場廃止の予告通知を出し、上場を終了させる意向を示した。株式の取引は8月31日から停止されている。
処罰決定によると、同社は2020年10月から2022年半ばにかけて目論見書の草稿を繰り返し提出し、2019年から2021年の報告期間において、虚偽の工事量確認書を用いて売上高を水増しした。これらの年の水増し額はそれぞれ65.9 million yuan、161 million yuan、264 million yuanに達し、目論見書に記載された売上高の8.75%、13.12%、16.23%を占めた。この行為は2022年にも続き、追加で166 million yuanの虚偽売上高を計上し、年次報告書の売上高の7.87%を占めた。
元会長のLi Jinは7.5 million yuanの罰金と5年間の市場参入禁止、財務責任者のCao Yaleiは6 million yuanの罰金と4年間の市場参入禁止、取締役のWu Zhifengは3 million yuanの罰金を科された。4人目の人物はYan姓で、死亡しているため免除された。
なぜ重要なのか
この事件は、規制当局による全プロセスにわたる責任追及の動きを浮き彫りにしている。この罰金は、実際の支配者が刑事拘留された別の上場廃止企業の直後に科されたもので、執行が上場廃止で終わらないことを示している。
『Time Weekly』が引用したコメンテーターは、企業がメインボードから退場しても、過去の情報開示違反の背後にいる主体や個人は責任を問われると指摘する。このような閉ループのアプローチは、『上場廃止で万事終わり』という市場の考え方に対抗するのに役立つかもしれない。
重要な事実
CSRCは、不正発行と情報開示違反により*ST Yuandaoに238.84 million yuanの罰金を科した。
2019年から2021年にかけて、同社は営業収益をそれぞれ65.9 million yuan、161 million yuan、264 million yuan過大計上し、2022年にはさらに166 million yuanを過大計上した。
Li Jinは7.5 million yuanの罰金と5年間の市場参入禁止、Cao Yaleiは6 million yuanの罰金と4年間の市場参入禁止、Wu Zhifengは3 million yuanの罰金を科された。
深セン証券取引所は上場廃止の予告を行い、株式は8月31日から売買停止されている。
同社は口座凍結のため2025年度の利益分配計画を撤回し、現在は現金配当・株式配当・資本剰余金の資本組み入れを行わない方針だ。
今後の注目点
投資家は、深セン証券取引所が正式な上場廃止決定を下すか注目している。その場合、同社のメインボードでの取引は終了するだろう。
同社の流動性と事業運営は引き続き厳しく、現金残高は47 million yuanに減少し、営業キャッシュフローはマイナスで、China MobileやChina Towerなどの主要顧客との契約が終了しており、上場廃止プロセスを超えた存続可能性に疑問が生じている。