何が起きたか
7月以来、海外機関は中国のAI産業チェーンに関連するA株企業の調査に殺到しており、特に光通信とコンピューティングチップのリーダーに重点を置いています。Montage Technologyは56の海外機関を引き付け、コンピューティングインフラで最も人気のあるターゲットとなりました。Zhongji Innolight、WUS Printed Circuit、Tianfu Communication、Eoptolinkはそれぞれ32、29、20、16の機関を引き付けました。
AIoTおよび半導体設計企業も注目を集めました。Espressifは19の海外機関の訪問を受け、GigaDeviceは11、Rockchipは6でした。上流の装置・材料分野では、ACM Research Shanghaiが19、Jingzhidaが8、Dinglongが5の訪問を受けました。
7月以来のテックセクターの調整にもかかわらず、海外機関の中国AIチェーンに対する中長期的な信頼は損なわれていません。Morgan Stanley Fundは、調整後の市場見解が分かれていると指摘し、一部は混雑した取引が消化されたと見る一方、他は利益確定圧力や高水準のチップポジション集中を懸念しています。また、テックの主要な推進要因はAI産業のストーリーが強化され続けるかどうかだと強調しました。
重要性
これらの調査訪問は、海外投資家が中国のAI構築を、コンピューティングインフラ、光モジュールから半導体の国産化、AI端末アプリケーションに至るまで、フルスタックで密接に追跡していることを示しています。関心の集中は、海外ファンドが中国のAI競争力にとって戦略的と見る分野を指し示しています。
ゴールドマン・サックスは潜在的なミスマッチを強調しました。中国のAIセグメントは世界のAI時価総額の10%を占める一方、世界のAI関連収益の16%を生み出していますが、グローバルファンドはポートフォリオのわずか1.2%しか中国のAIターゲットに割り当てていません。同行は、このギャップを是正することで1000億ドル以上の追加の外国人資金流入がもたらされる可能性があると主張しました。
Value Partnersは、中国の技術的自立を長期的なトレンドと位置づけ、その核心にAIチェーンがあるとし、同国の産業システムとサプライチェーンの強みが、基盤インフラから半導体、システム統合、AIDC運用、大規模モデルアプリケーションまでの構築を加速させ、チェーン全体に投資機会を生み出していると述べました。
主要な事実
7月以来、Montage Technologyは56の海外機関に調査され、コンピューティングインフラのターゲットの中で最も多くなっています。
ゴールドマン・サックスは、中国のAI時価総額は世界のAIの10%、世界のAI関連収益の16%、グローバルファンドの平均配分はわずか1.2%と推定しています。
Morgan Stanley Fundは、テックは依然として注目度の高い分野であり、その方向性はAIのストーリーが強化され続けるかどうかに依存すると述べています。
次の注目点
AIのストーリーが強化され続けるかどうかに注目してください。Morgan Stanley Fundは、これがテックが引き続き選好されるオーバーウェイト分野であり続けるかどうか、またその内部構造がどう進化するかを決定する可能性が高いと述べています。
海外ファンドが中国のAI資産への配分を増やすかどうかを監視してください。ゴールドマン・サックスの1000億ドルを超える潜在的な流入の見積もりは、時価総額と収益のミスマッチが是正されるかどうかにかかっています。
中国のAI産業におけるフルチェーンの進展に注目してください。上流の装置・材料からコンピューティングインフラ、端末に至るまで、Value Partnersはサプライチェーンが成熟するにつれてあらゆる段階で機会があると見ています。