何が起きたか
JPMorganのアナリストは、高インフレと米国債利回りの急騰がリスクをもたらしているにもかかわらず、力強い企業収益の成長モメンタムが依然として株式市場全体を押し上げ得ると述べた。
アナリストは、ジャクソンホールでのFED議長Kevin Warshによる最近のタカ派的な発言が早ければ来週の利上げ期待を強めた一方、ECBも今週木曜に利上げすると予想されていると指摘した。
米国の債務は初めて$40 trillionを突破し、金融の安定性への懸念が高まっている。G7の債務対GDP比率は、ドイツを除きいずれも100%以上となっている。
なぜ重要か
アナリストは、インフレ期待が抑制されている限り、こうした逆風が米国の前向きな見通しを崩すことはないと主張し、下落は買いの好機であることを示唆している。
彼らは、中央銀行が積極的な引き締めを迫られ、株価が1年にわたって下落した2022年と現在の状況を対比している。現在は、堅調なマクロ見通しがさらなる上昇を支え得るとしている。
彼らは、企業の景況感の改善が非テクノロジー分野を押し上げていることから、投資家は市場の押し目を利用してポジションを積み増すことを推奨している。
主な事実
米国の債務が初めて$40 trillionを突破した。
FED議長のKevin Warshがジャクソンホールでタカ派的な講演を行った。
市場は早ければ来週のFED利上げと、今週木曜のECB利上げを見込んでいる。
今後の注目点
JPMorganはインフレ期待が相場上昇の持続性の鍵とみており、それが引き続き抑制されるかどうかに注目したい。
堅調なマクロ見通しが確認されるかどうかを見極めるため、今後の中央銀行の決定や経済指標を注視する。