沐曦上半年净利润达6.12亿元，得益于GPU出货强劲，扭亏为盈。
沐曦股份有限公司（688802.SH）发布2026年半年度报告，显示营收13.24亿元，同比增长44.67%。
归属于股东的净利润达到6.12亿元，扭转了上年同期的亏损，第二季度净利润较第一季度转正。
公司将该营收增长归因于GPU产品出货量显著增加，下游客户越来越多地购买其产品和服务。
这些业绩表明沐曦GPU产品的商业吸引力增强，这是中国推动国产芯片替代的关键领域。
从亏损转为盈利，得益于营收增长和公允价值收益，表明随着出货量扩大，运营杠杆效应改善。
2026年上半年营收：13.24亿元，同比增长44.67%。
上半年归属于股东的净利润：6.12亿元，而上年同期为亏损。
第二季度净利润为7.11亿元，而第一季度净利润为负0.99亿元，使第二季度环比实现盈利。
利润扭亏为盈主要得益于营收大幅增长和公允价值变动收益。
沐曦能否在2026年下半年在竞争和供应链压力下维持GPU出货势头。
利润改善中有多少来自公允价值收益，而非经常性营业收入，因为这种构成影响未来盈利质量。
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前のメルマガにも書いたが、銅価格は今年すでに過去最高値を更新している。ロンドン金属取引所（LME）の銅価格は1トン＝1万4,300ドルを突破し、年初来で約15％上昇、過去1年間では45％を超える上昇となっている。 背景にあるのは、世界的な電力網整備、EV、再生可能エネルギー、そしてAIデータセンターによる巨大な銅需要だ。 S&P Globalの推計では、世界の銅需要は昨年の約2,800万トンから、2040年には約4,200万トンまで増加する見通しで、増加率は約50％に達する。 一方で、銅鉱山の開発には長い時間がかかり、供給能力の拡大も限られている。そのため、2040年には最大で約1,000万トンもの供給不足が発生する可能性がある。 つまり銅は、従来の単なる工業用金属から、AI時代に欠かせない「物理インフラ資産」へと変わりつつある。 投資方法も、銅そのものを直接買うだけではない。 例えば、銅先物に連動するCPERのようなファンドは今年すでに約14％上昇している。ただし、先物型ETFにはロールオーバーコストの影響がある。 一方、銅鉱山株や銅鉱山ETFは、銅価格が上昇した際に利益が大きく拡大する可能性がある。Global X Copper Miners ETFは今年約35％上昇しているが、その分、鉱山事故、政治リスク、採掘コスト上昇などのリスクも抱えている。 もう一つ、比較的安定した投資ルートとして考えられるのが、データセンターや電力網のアップグレードに関わる企業だ。 例えば、電力設備、冷却システム、送配電設備、電力インフラ関連企業などである。 本当に重要な投資テーマは、「銅価格がこれからも一直線に上がり続けるか」ということではない。 今後10年以上にわたり、世界的な電化とAIインフラ建設によって生まれる銅の構造的需要が、これまで市場が想定していた以上に大きくなる可能性があるという点だ
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