何が起きたか
RBCキャピタル・マーケッツのストラテジストは、米国財務省の拡大された買い戻しプログラムが長期国債にとって完全な損失ではないと述べた。
水曜日の調査レポートで、彼らは30年債利回りが先月の買い戻し発表前の水準にほぼ戻ったことを認めた。
彼らは長期債利回りの上昇を主に原油価格の上昇に帰し、長期スワップスプレッドは計画発表以来の上昇を維持していると指摘した。
なぜ重要か
長期スワップスプレッドが改善を維持しているなら、それは買い戻しが国債市場の一部で市場機能や価格形成に依然として役立っている可能性を示唆しており、表面の利回りが変わっていないように見えてもだ。
原油による利回り変動と買い戻し自体による変動の区別は、投資家が今後プログラムの有効性をどう解釈するかを形作る可能性がある。
重要な事実
RBCキャピタル・マーケッツのストラテジストは、拡大された国債買い戻し計画が長期国債にプラス効果を持つと述べた。
30年債利回りは、財務省が先月買い戻し計画を発表する前の水準にほぼ戻っている。
RBCによると、長期スワップスプレッドは買い戻し発表以来の上昇を維持している。
次に注目すべき点
原油価格が動く中で、長期スワップスプレッドが引き続き維持されるか、改善を拡大するか。
買い戻しスケジュールに関する財務省のさらなる発表は、プログラムの持続的な影響について手がかりを与える可能性がある。