何が起きたか
上海亜虹は9月16日夜に公告を出し、支配株主の寧生集団、5%超を保有する株主の謝亜明およびその協調行動者の謝悦が、上海飛科投資有限公司と株式譲渡契約を締結し、合計で同社の29.99%の株式を譲渡する予定であること、譲渡価格は1株21.43元で取引総額は約9億元であることを明らかにした。
権益変動が完了した後、飛科投資は同社の支配株主となり、実質支配者は孫林から李丐騰へと変更される。同社の株式は9月17日の取引開始時から売買が再開される。
協議による譲渡の完了を前提として、飛科投資は1株21.43元の価格で、自らを除く全株主に対して一部公開買付けを行い、同社の10.21%の株式を取得する予定だ。
なぜ重要か
これはすでに上海亜虹にとって年内2度目の支配権変更の計画となる。同社は6月15日に寧生集団から支配権変更を計画しているとの通知を受け取ったが、取引相手の内部で一部の具体的な細目について合意に至らなかったため、わずか1週間で中止となった。
南開大学金融学院の田利輝院長は、上海亜虹には金型、射出成形、SMTという実体のある主力事業があり、ただ原材料の値上がりと製品の値下げという二重の圧迫を受けて赤字に陥っているにすぎないと指摘し、飛科投資の参入は資金調達の経路ではなく、その製造プラットフォームの産業的価値を評価してのことかもしれないと述べた。
業界関係者は、短期間に2度も支配権変更を計画したことは、実質支配者が自らの産業資源や経営陣によって上場企業を立て直すことが難しく、支配権の移転を通じて優良資産を導入し、産業の再構築を実現したいと考えていることを示しているのかもしれないとみている。
主な事実
譲渡価格は1株21.43元で、29.99%の株式の取引総額は約9億元となる。
飛科投資は上海亜虹の10.21%の株式を一部公開買付けする予定で、価格は同じく1株21.43元だ。
上海亜虹の2021年から2025年までの営業収入はそれぞれ6.78億元、5.98億元、5.56億元、4.91億元、4.18億元で、親会社株主に帰属する純利益はそれぞれ3764.16万元、3022.16万元、3527.15万元、2913.69万元、-521.56万元だった。
2026年上半期、上海亜虹の営業収入は1.74億元で前年同期比14.26%減、親会社株主に帰属する純利益は-379.37万元で赤字が拡大した。
次に注目すべき点
飛科投資と李丐騰は、名義書換登記が完了した日から60カ月以内は本取引で取得した株式を譲渡せず、36カ月以内は当該株式を質入れしないと約束しており、このロックアップ期間の取り決めは今後の資本運用のペースに影響する。
上海亜虹は、権益変動が完了した後、飛科投資が同社の経営と資源配分の最適化を推進し、既存事業を基盤に産業配置を整え、事業構造を最適化し、上場企業の資産の質を高め・改善し、事業の多角的な発展を実現するとしている。
李丐騰と飛科投資はいずれも山東晶導微電子股份有限公司の株式を保有しており、合計の持ち株比率は約10.81%で、李丐騰は取締役を務めている。晶導微は2021年9月に創業板IPOの審査を通過したが、2023年8月初めに登録を中止した。
