何が起きたか
恺英网络（002517.SZ）は12日夜に公告を発表し、韓国のゲーム上場企業Wemade（娱美德）に間接出資する計画を示した。今回の取引の出資総額は2.98亿美元、約人民币20.30亿元と見込まれる。取引完了後、同社はWemadeの40.25%の支配持分に対応する49%の権益を間接的に保有することになり、Wemadeは同社が間接出資する海外上場企業となる。
公告によると、恺英网络の完全子会社である上海恺英网络科技有限公司と上海星巨达网络科技有限公司は、まず上海融探网络科技有限公司に21亿元を増資し、次いで完全子会社である香港の赛布利斯香港を通じてNexpulseが保有するNeosphereの49%株式を取得し、これに増資を行う計画だ。
Neosphereの間接完全子会社であるNeoPulseは6月30日、Wemade（娱美德）の実質支配者であり筆頭株主と契約を締結し、同株主が保有するWemadeの39.33%株式を9200亿韩元（約人民币40.51亿元）で取得する計画だ。NeoPulseはこれ以前にWemadeの0.92%株式を保有しており、取引完了後の保有比率は合計40.25%となり、Wemadeの筆頭株主となる。
Wemade（娱美德）は韓国のKOSDAQ（科斯达克）上場企業で、2000年2月にソウルで設立された、《热血传奇》の開発会社である。中核事業はゲームの自主開発、グローバル配信、伝奇IPの商業化ライセンスという三大分野をカバーし、主な製品には伝奇シリーズのIPゲーム、《夜鸦》や《伊米尔传奇》などが含まれる。
恺英网络によると、今回の取引は同社の第6期取締役会第5回会議で審議・可決されており、関連取引には該当せず、重大な資産再編にも該当しない。取引は海外投資を伴うため、国家発展改革委員会、商務主管部門、外貨管理主管部門など国内の主管機関の認可または届出を得る必要があり、通過の可否および通過の時期には不確実性がある。
なぜ重要か
伝奇IPは恺英网络が長年にわたり注力してきた重要な方向性である。2001年に《热血传奇》が中国国内に導入され、中国オンラインゲームの黄金時代が幕を開け、「伝奇」も単一のゲーム製品からゲームのジャンルIPへと徐々に発展していった。2016年、恺英网络はWemade（娱美德）から伝奇IPのライセンスを取得した後、ゲーム《蓝月传奇》を発売した。
2021年、盛趣游戏と恺英网络は伝奇IPのライセンスおよび開発をめぐって協力を開始した。2025年、恺英网络傘下の「996传奇盒子」が伝奇IPのエコシステム派生コンテンツのライセンスを取得した。2026年2月、恺英网络の完全子会社である上海恺英は株式会社传奇IPと《和解協議》を締結し、両者の間で長期にわたり存在した訴訟および仲裁の案件について全面的な和解に至った。今年5月には、Wemade（娱美德）が恺英网络との間で《热血传奇》のIPロイヤルティに関する事項について全面和解に達したと発表した。
伽马数据の統計によると、2025年の伝奇IP市場規模は約355.5亿元で、2025年末時点で累計で生み出した価値はすでに3700亿元を超えている。
主な事実
恺英网络は韓国のゲーム上場企業Wemade（娱美德）に間接出資する計画で、出資総額は2.98亿美元（約人民币20.30亿元）と見込まれる。
取引完了後、恺英网络はWemade（娱美德）の40.25%の支配持分に対応する49%の権益を間接的に保有する。
NeoPulseはWemade（娱美德）の実質支配者であり筆頭株主が保有する39.33%株式を9200亿韩元（約人民币40.51亿元）で取得する計画で、これ以前に0.92%を保有しており、取引完了後の保有比率は合計40.25%となり、Wemadeの筆頭株主となる。
Wemade（娱美德）は韓国のコスダック（科斯达克）上場企業で、2000年2月にソウルで設立された、《热血传奇》の開発会社である。
今回の取引は恺英网络の第6期取締役会第5回会議で審議・可決されており、関連取引には該当せず、重大な資産再編にも該当しない。
取引は国家発展改革委員会、商務主管部門、外貨管理主管部門など国内の主管機関の認可または届出を得る必要があり、通過の可否および通過の時期には不確実性がある。
恺英网络は今年上半期に営業収入47.97亿元を達成し、前年同期比86.06%増となった。非経常損益を除く親会社株主帰属純利益は11.67亿元で、前年同期比24.31%増だった。
《烈焰觉醒》は上半期に約23亿元の収入をもたらした。
今後の注目点
今回の取引は海外投資を伴い、国家発展改革委員会、商務主管部門、外貨管理主管部門など国内の主管機関の認可または届出を得る必要がある。通過の可否および通過の時期には不確実性があり、今後の審査・認可の進展が注目される。
取引完了後、恺英网络はWemade（娱美德）の40.25%の支配持分に対応する49%の権益を間接的に保有し、Wemadeは同社が間接出資する海外上場企業となる。伝奇IP分野における両者の協力および統合の効果は今後の推移を見守る必要がある。