何が起きたか
FRBは水曜日、フェデラルファンド金利の目標レンジを25ベーシスポイント引き上げて3.75%—4.00%とした。これは2023年以来初の利上げで、最新の経済見通しによると当局者は年内にもう一度の利上げを見込んでいる。
米ドルと米国債利回りはこれに伴って上昇し、複数の市場ストラテジストは、アジアの通貨・債券市場・高バリュエーション株がいずれも打撃を受ける可能性があり、なかでも円が真っ先に直撃を受け、日本銀行はより高い政策上のハードルに直面するとみている。
市場は金曜日の日本銀行の金融政策決定に注目しており、引き続き利上げが行われるとの見方が大勢だ。焦点はすでに、利上げするかどうかから、十分にタカ派的な政策シグナルを発せるかどうかへと移っている。
なぜ重要か
日米金利差は引き続き高水準にとどまる可能性があり、円は再び下落圧力に直面する。これは、日本銀行の政策発信そのものが為替相場の動きを左右する重要な変数になり得ることを意味する。
より高い米国債利回りとより強い米ドルは、資金の米国への回帰を促し、アジアの通貨と現地の債券市場に圧力を与えると同時に、域内中央銀行の利下げ余地を狭める可能性がある。
金利の上昇はより高い割引率を意味し、韓国や台湾地区などハイテク株の比重が高い市場はとりわけ敏感で、高バリュエーションのグロース株はより大きな圧力に直面する。
主な事実
FRBはフェデラルファンド金利の目標レンジを25ベーシスポイント引き上げて3.75%—4.00%とし、2023年以来初の利上げとなった。
最新の経済見通しによると、FRB当局者は年内にもう一度の利上げを見込んでいる。
日本銀行は金曜日に金融政策決定を公表する予定で、市場では引き続き利上げが行われるとの見方が大勢だ。
今後の注目点
金曜日の日本銀行の決定と、その政策シグナルの強さ。ACCM PrimeのGlenn Yin氏は、シグナルが十分にタカ派的でなければ、米ドル/円は再び上昇し、短期的に160に達するリスクは排除できないとみている。
AT Global MarketsのNick Twidale氏は、米ドル/円が200日移動平均線付近の158.40を試す可能性があると予想する。福岡フィナンシャルグループのTohru Sasaki氏は、十分にタカ派的であれば155付近まで下落し、シグナルが予想より弱ければ158台半ばまで上昇するとの見方を示した。
Pepperstone GroupのDilin Wu氏は、今後数週間の重要な注目指標は、10年物米国債利回りが5%前後から本当に低下するのか、それとも再び徐々にこの水準に近づくのかだと指摘した。
