何が起きたか
6月17日、2026陸家嘴フォーラムにおいて、中国証券監督管理委員会主席の呉清氏は、上海・深圳両取引所でのアクティブETF導入を支持すると発表し、同日に両取引所は業務ガイドラインを公表・施行した。
7月17日、第一陣となる18本のアクティブETFが正式に申請され、華夏基金、易方達基金、永贏基金、華泰柏瑞基金、鵬華基金、匯添富基金など18の機関によって運用され、それぞれ上海証券取引所と深圳証券取引所への上場が予定されている。
最近、販売チャネル関係者が明らかにしたところによると、事前準備と現地検査のプロセスを終えた後、この一群の商品は認可を受け、高い確率で10月に募集を一斉開始する見込みだという。
なぜ重要か
アクティブETFは場内におけるアクティブ型株式商品の空白を埋めるものであり、指数構成銘柄の制約を受けず、ファンドマネージャーは市場全体から銘柄を選べる一方、ETFのリアルタイム取引と高い透明性という利点も維持している。
アクティブETFの登場は、公募ファンドの競争ロジックが「手数料を削り、チャネルを奪い合う」から「投資調査を競い、超過収益を生み出す」へと転換することを示しており、兆単位規模のETF市場の生態系を再構築する可能性がある。
投資家にとって、アクティブETFは資金の利用効率を高め（場内で売却した当日に資金を利用可能）、管理手数料率を引き下げる可能性があり、新たな資産配分ツールを提供する。
主な事実
第一陣の18本のアクティブETFは7月17日に申請され、18の機関が関与している。
商品は10月に募集を一斉開始する見込みである。
アクティブETFは毎日保有銘柄（PCFリスト）を開示し、透明性は従来型のアクティブファンドよりも高い。
次に注目すべきこと
第一陣のアクティブETFの認可の進捗と募集状況、さらにファンドマネージャーの実際の運用が公表された運用スタイルと一致するかどうかに注目する。
アクティブETFが場外のアクティブファンドに与える資金流出効果、そして中小の基金会社がこれを機に差別化競争を実現できるかどうかを観察する。
商品上場後の流動性と取引の質、および投資スタイルの安定性に対する監督当局のモニタリング要求に留意する。