무슨 일이 있었나
A주 상장 증권사 43곳 모두가 2026년 반기보고서 발표를 마쳤으며, 합산 매출은 전년 동기 대비 45.87% 증가한 3647억 1000만 위안, 모회사 귀속 순이익은 49.01% 증가한 1553억 7000만 위안으로 집계됐다.
중신증권(CITIC Securities), 궈타이하이퉁(Guotai Haitong), 화타이증권(Huatai Securities), GF증권(GF Securities), 초상증권(China Merchants Securities) 등 5개 증권사가 각각 100억 위안이 넘는 순이익을 올렸는데, 이는 1년 전 단 2곳에 불과했던 것과 대조된다. 전체적으로 43개사 중 40개사가 매출과 순이익 모두에서 성장을 기록했다.
중신증권은 매출 496억 9200만 위안(50% 증가), 순이익 233억 4300만 위안(69.6% 증가)으로 선두 자리를 지켰으며, 이는 상반기 기준 사상 최고치다. 국제 부문 매출은 23억 2000만 달러, 순이익은 8억 3000만 달러로 각각 큰 폭으로 늘며 역대 최고 수준을 기록했다.
왜 중요한가
이번 호실적은 활황을 보이는 자본시장이 트레이딩, 자산관리, 투자은행 부문 전반에 걸쳐 증권사 수익을 직접적으로 끌어올리고 있음을 보여준다. 기술 투자, 국제 사업, 대형 자산관리라는 세 가지 주요 성장 동력이 실적을 견인하면서, 업계는 단일 요인에 의한 반등이 아니라 전반적인 개선세를 보이고 있다.
보고서에 인용된 애널리스트들은 업계의 이익 회복세가 계속될 것으로 보고 있으며, 연간 기준 약 14%의 성장과 함께 자기자본이익률(ROE)이 지난 10년 중 80번째 백분위 수준까지 오를 가능성이 있다고 전망했다. 한편 업종 밸류에이션은 10번째 백분위 아래에 머물러 있어, 개선되는 펀더멘털과 시장 가격 사이에 괴리가 있을 수 있음을 시사한다.
주요 사실
A주 상장 증권사 43곳의 상반기 합산 매출은 3647억 1000만 위안으로 전년 동기 대비 45.87% 증가했다.
모회사 귀속 상반기 합산 순이익은 1553억 7000만 위안으로 전년 동기 대비 49.01% 증가했다.
2026년 상반기에는 5개 증권사가 각각 100억 위안 이상의 순이익을 기록했으며, 2025년 상반기에는 2곳에 그쳤다.
중신증권의 상반기 순이익은 69.6% 증가한 233억 4300만 위안으로 상반기 기준 사상 최고치를 기록했다.
중신증권 인터내셔널은 홍콩재무보고기준(HKFRS)에 따라 매출 23억 2000만 달러(56% 증가), 순이익 8억 3000만 달러(114% 증가)를 보고했다.
톈펑증권(Tianfeng Securities)은 전년 동기 대비 549.03% 증가하며 순이익 성장률 1위를 차지했다.
앞으로 주목할 점
활발한 시장 활동이 2026년 하반기에도 증권사 실적을 계속 뒷받침할 수 있을까. 애널리스트들은 IPO 시장 회복, 파생상품 사업 확대, 활발한 거래에 힘입어 업계가 연간 약 14%의 이익 성장을 달성할 것으로 전망한다.
낮은 밸류에이션과 개선되는 펀더멘털 간의 격차는, 특히 ROE가 전망대로 역대 80번째 백분위 수준에 근접할 경우 투자자들의 관심을 끌 수 있다.
국제 사업 확장과 3대 대형 증권사가 발표한 증자 계획은, 해외 사업이 유의미한 이익 기여원으로 자리잡으면서 계속해서 주목받을 것으로 보인다.