무슨 일이 있었나
중국의 대표적인 신소재 공급업체인 퉁청신소재(Tongcheng New Materials)가 궈타이하이퉁(Guotai Haitong)을 단독 보증인으로 하여 홍콩증권거래소에 H주 상장 신청서를 제출했으며, 이를 통해 A+H 이중 상장을 달성하고자 한다.
2018년 6월부터 상하이증권거래소에 상장되어 있으며 A주 시가총액이 약 370억 위안인 이 회사는, H주 공모 자금을 연구개발, 생산 설비 업그레이드, 전략적 인수, 은행 대출 상환, 해외 사업 확장에 사용할 계획이다.
2026년 상반기 말 기준 회사의 현금 및 현금성 자산은 4억 3,600만 위안, 정기예금은 6억 위안이었던 반면, 단기 이자부 은행 및 기타 차입금은 총 27억 7,100만 위안에 달해 단기 유동성 압박을 보이고 있다.
왜 중요한가
이번 상장 추진은 중국의 기술 자립에서 핵심 분야인 반도체 포토레지스트 시장에서 퉁청신소재가 국내 선두 지위를 굳히는 동시에 국제 자본시장에 대한 접근성을 확보하는 데 도움이 될 수 있다.
이중 상장은 회사의 재무적 유연성을 높일 수 있지만, 앞서 언급된 유동성 압박을 감안하면 조달 자금이 부채 관리와 성장 전략 지원에 있어 결정적인 역할을 할 것으로 보인다.
핵심 사실
퉁청신소재는 A+H 이중 상장을 목표로 홍콩증권거래소에 H주 상장을 신청했다.
이 회사는 2025년 기준 중국 반도체 포토레지스트 시장과 TFT 어레이 포토레지스트 시장에서 각각 시장점유율 5.8%와 26.2%를 기록하며 국내 1위 공급업체 지위를 차지하고 있다.
2026년 상반기 회사의 매출은 21억 3,300만 위안이었으며, 이 중 전자재료 매출은 전년 동기 대비 56.9% 증가한 6억 9,300만 위안으로 전체 매출의 32.5%를 차지했다.
실질 지배주주인 장닝(Zhang Ning)은 회사 의결권의 약 61%를 보유하고 있다.
2026년 6월 말 기준 회사의 단기 차입금은 현금 및 현금성 자산과 정기예금의 합계를 초과했다.
앞으로 지켜볼 점
투자자들은 홍콩 상장 승인 절차의 진행 상황과 H주의 최종 공모가를 주시해야 하며, 이는 회사의 기업가치 및 자금 조달 능력에 영향을 미칠 수 있다.
특히 가격 경쟁으로 인해 고무첨가제 부문의 매출총이익률이 최근 하락한 점을 감안할 때, 회사가 단기 유동성을 관리하고 부채를 줄일 수 있을지가 핵심 관전 포인트가 될 것이다.