เกิดอะไรขึ้น
บริษัทหลักทรัพย์ A-Share ทั้ง 43 แห่งได้เผยแพร่รายงานผลประกอบการครึ่งปีของปี 2026 ครบแล้ว โดยมีรายได้รวม 364.71 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 45.87% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และมีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นรวม 155.37 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 49.01%
โบรกเกอร์ 5 แห่ง ได้แก่ CITIC Securities, Guotai Haitong, Huatai Securities, GF Securities และ China Merchants Securities ต่างมีกำไรสุทธิเกิน 1 หมื่นล้านหยวนต่อแห่ง เทียบกับเพียง 2 แห่งในปีก่อนหน้า โดยรวมแล้วมี 40 จาก 43 บริษัทที่มีทั้งรายได้และกำไรสุทธิเติบโต
CITIC Securities ยังคงครองตำแหน่งผู้นำ ด้วยรายได้ 49.692 พันล้านหยวน (เพิ่มขึ้น 50%) และกำไรสุทธิ 23.343 พันล้านหยวน (เพิ่มขึ้น 69.6%) ซึ่งเป็นสถิติสูงสุดสำหรับช่วงเวลานี้ ขณะที่หน่วยธุรกิจต่างประเทศทำรายได้ 2.32 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไรสุทธิ 830 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ทั้งสองตัวเลขเติบโตอย่างมากและสูงสุดเป็นประวัติการณ์
เหตุใดจึงสำคัญ
ผลประกอบการที่แข็งแกร่งนี้สะท้อนให้เห็นว่าตลาดทุนที่คึกคักช่วยหนุนรายได้ของบริษัทหลักทรัพย์โดยตรงทั้งในด้านการซื้อขาย การบริหารความมั่งคั่ง และวาณิชธนกิจ โดยมีเครื่องยนต์การเติบโตหลัก 3 ด้าน ได้แก่ การลงทุนด้านเทคโนโลยี ธุรกิจระหว่างประเทศ และการบริหารความมั่งคั่งขนาดใหญ่ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าอุตสาหกรรมนี้กำลังปรับตัวดีขึ้นในวงกว้าง มิใช่เพราะปัจจัยเดียว
นักวิเคราะห์ที่ถูกอ้างอิงในรายงานเชื่อว่าการฟื้นตัวของกำไรในอุตสาหกรรมนี้จะดำเนินต่อไปได้ โดยคาดการณ์การเติบโตทั้งปีที่ 14% และอัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) อาจแตะระดับเปอร์เซ็นไทล์ที่ 80 ของทศวรรษที่ผ่านมา ในขณะเดียวกัน มูลค่าของหุ้นกลุ่มนี้ยังอยู่ต่ำกว่าเปอร์เซ็นไทล์ที่ 10 ซึ่งบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่ปัจจัยพื้นฐานที่ดีขึ้นยังไม่สะท้อนในราคาตลาด
ข้อเท็จจริงสำคัญ
รายได้รวมครึ่งปีแรกของโบรกเกอร์ A-Share ทั้ง 43 แห่งอยู่ที่ 364.71 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 45.87% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
กำไรสุทธิรวมส่วนที่เป็นของบริษัทแม่ในครึ่งปีแรกอยู่ที่ 155.37 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 49.01% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
โบรกเกอร์ 5 แห่งมีกำไรสุทธิเกิน 1 หมื่นล้านหยวนในครึ่งปีแรกของปี 2026 เทียบกับ 2 แห่งในครึ่งปีแรกของปี 2025
กำไรสุทธิครึ่งปีแรกของ CITIC Securities เพิ่มขึ้น 69.6% เป็น 23.343 พันล้านหยวน ซึ่งเป็นสถิติสูงสุดสำหรับช่วงเวลานี้
CITIC Securities International รายงานรายได้ 2.32 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (เพิ่มขึ้น 56%) และกำไรสุทธิ 830 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (เพิ่มขึ้น 114%) ภายใต้มาตรฐาน HKFRS
Tianfeng Securities มีอัตราการเติบโตของกำไรสุทธิสูงสุดที่ 549.03% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
สิ่งที่ต้องจับตาต่อไป
การซื้อขายในตลาดที่ยังคงคึกคักจะช่วยหนุนผลกำไรของบริษัทหลักทรัพย์ต่อไปในครึ่งปีหลังของปี 2026 หรือไม่ นักวิเคราะห์คาดว่าอุตสาหกรรมนี้จะมีการเติบโตของกำไรประมาณ 14% ตลอดทั้งปี โดยได้แรงหนุนจากตลาด IPO ที่ฟื้นตัว ธุรกิจอนุพันธ์ที่ขยายตัว และการซื้อขายที่คึกคัก
ช่องว่างระหว่างมูลค่าหุ้นที่อยู่ในระดับต่ำกับปัจจัยพื้นฐานที่ดีขึ้นอาจดึงดูดความสนใจของนักลงทุน โดยเฉพาะหาก ROE ขยับเข้าใกล้เปอร์เซ็นไทล์ที่ 80 ในประวัติศาสตร์ตามที่คาดการณ์ไว้
การขยายธุรกิจระหว่างประเทศและการเพิ่มทุนที่ประกาศโดยโบรกเกอร์ชั้นนำ 3 แห่ง มีแนวโน้มจะยังคงเป็นประเด็นที่ได้รับความสนใจต่อเนื่อง เนื่องจากธุรกิจในต่างประเทศกำลังกลายเป็นแหล่งสร้างกำไรที่มีนัยสำคัญ