เกิดอะไรขึ้น
ขณะที่ตลาดพันธบัตรรัฐบาลในประเทศเศรษฐกิจหลักเผชิญความปั่นป่วน ผู้จัดการกองทุนของ BlackRock และ JPMorgan Asset Management กลับพบข้อได้เปรียบด้านการลงทุนที่ไม่คาดคิดในตราสารหนี้ตลาดเกิดใหม่
เงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นจากราคาพลังงานและความกังวลด้านการคลัง ทำให้เกิดการคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะทรงตัวในระดับสูงต่อไปอีกนาน ส่งผลให้ราคาพันธบัตรรัฐบาลปรับตัวลดลงตั้งแต่สหรัฐฯ ไปจนถึงญี่ปุ่น อย่างไรก็ตาม ประเทศกำลังพัฒนาหลายแห่งกลับไม่ได้รับผลกระทบมากนัก เนื่องจากเงินเฟ้อที่ควบคุมได้ค่อนข้างดี นโยบายการเงินที่เข้มงวดอยู่แล้ว และฐานะการคลังที่แข็งแกร่งกว่าในบางกรณี
Pierre-Yves Bareau ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนด้านตราสารหนี้ตลาดเกิดใหม่ของ JPMorgan Asset Management ระบุว่า การเทขายพันธบัตรทั่วโลกที่เกิดขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ทำให้ตลาดเกิดใหม่มีความน่าสนใจมากขึ้น โดยทำหน้าที่เป็นตัวกระจายความเสี่ยงของแหล่งรายได้ ด้าน Elina Theodorakopoulou ผู้จัดการพอร์ตตราสารหนี้ตลาดเกิดใหม่ของ Manulife Investment Management กล่าวเสริมว่า สินทรัพย์ประเภทนี้ได้พิสูจน์ให้เห็นถึงความสามารถในการฟื้นตัว และการเทขายที่เกิดขึ้นเมื่อไม่นานมานี้ได้สร้างโอกาสการลงทุนเชิงเปรียบเทียบในตราสารหนี้ตลาดเกิดใหม่ทั่วโลก
เหตุใดจึงสำคัญ
การหันมาให้ความสนใจตราสารหนี้ตลาดเกิดใหม่สะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนเริ่มยอมรับมากขึ้นว่าสินทรัพย์เหล่านี้สามารถทำหน้าที่เป็นเครื่องป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนของหนี้ในตลาดพัฒนาแล้ว พร้อมทั้งให้ทั้งผลตอบแทนและความมั่นคง
ด้วยอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่สูงขึ้นและปัจจัยพื้นฐานด้านการคลังที่แข็งแกร่งขึ้นในตลาดเกิดใหม่บางแห่ง นักลงทุนอาจพบที่หลบภัยจากความไม่แน่นอนที่รุมเร้าเศรษฐกิจหลัก ซึ่งอาจปรับเปลี่ยนทิศทางการไหลของเงินทุนทั่วโลกได้
ข้อเท็จจริงสำคัญ
BlackRock และ JPMorgan Asset Management กำลังทุ่มเดิมพันกับตราสารหนี้ตลาดเกิดใหม่ในฐานะกลยุทธ์เชิงรับ
ราคาพันธบัตรรัฐบาลปรับตัวลดลงในตลาดตั้งแต่สหรัฐฯ ไปจนถึงญี่ปุ่น อันเนื่องมาจากเงินเฟ้อและความกังวลด้านการคลัง
ตลาดเกิดใหม่ถูกมองว่ามีความสามารถในการฟื้นตัว เนื่องจากเงินเฟ้อที่ควบคุมได้ นโยบายการเงินที่เข้มงวด และฐานะการคลังที่แข็งแกร่งกว่า
Pierre-Yves Bareau จาก JPMorgan และ Elina Theodorakopoulou จาก Manulife แสดงความเห็นเกี่ยวกับความน่าสนใจและความสามารถในการฟื้นตัวของตราสารหนี้ตลาดเกิดใหม่
สิ่งที่ต้องจับตาต่อไป
ความมั่นคงเชิงเปรียบเทียบของตราสารหนี้ตลาดเกิดใหม่จะยังคงอยู่หรือไม่ หากการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยทั่วโลกยังคงเปลี่ยนแปลงต่อไป
กระแสเงินทุนที่ไหลเข้าสู่ตราสารหนี้ตลาดเกิดใหม่จะเปลี่ยนแปลงไปอย่างไร เมื่อนักลงทุนแสวงหาการกระจายความเสี่ยงออกจากความผันผวนในตลาดพัฒนาแล้ว