เกิดอะไรขึ้น
ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 China Resources Beverage รายงานรายได้ 5.455 พันล้านหยวน ลดลง 12.1% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และกำไรส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 592 ล้านหยวน ลดลง 26.43% ทั้งกลุ่มธุรกิจน้ำดื่มบรรจุขวดและกลุ่มเครื่องดื่มต่างปรับตัวลดลง โดยรายได้จากน้ำดื่มบรรจุขวดลดลง 7.9% เหลือ 4.838 พันล้านหยวน ส่วนรายได้จากเครื่องดื่มดิ่งลง 35.4% เหลือ 617 ล้านหยวน
ผลประกอบการด้านน้ำดื่มบรรจุขวดของบริษัทแตกต่างกันไปตามรูปแบบบรรจุภัณฑ์ น้ำขวดขนาดเล็ก (1 ลิตรหรือต่ำกว่า) ลดลง 9.9% เหลือ 2.878 พันล้านหยวน ขวดขนาดกลางถึงใหญ่ (1-15 ลิตร) ลดลง 5.4% เหลือ 1.73 พันล้านหยวน ขณะที่น้ำถังเพิ่มขึ้น 0.9% เป็น 230 ล้านหยวน ทั้งนี้ในปี 2025 รายได้จากน้ำดื่มบรรจุขวดเคยลดลงไปแล้ว 21.6% จากจุดสูงสุดที่ 12.447 พันล้านหยวน
คู่แข่งอย่าง Nongfu Spring มีรายได้ครึ่งปีแรกของปี 2026 เติบโต 16% เป็น 29.718 พันล้านหยวน โดยน้ำดื่มบรรจุขวดเติบโตเพียง 2.1% แต่ผลิตภัณฑ์เครื่องดื่มเติบโตในระดับสองหลักและคิดเป็นสัดส่วน 67.1% ของรายได้รวม ขณะที่น้ำดื่มบรรจุขวดของ Master Kong ก็ลดลง 4.9% ในครึ่งปีแรกเช่นกัน สะท้อนแรงกดดันในวงกว้างที่เกิดขึ้นทั่วทั้งหมวดสินค้า
เหตุใดจึงสำคัญ
ผลประกอบการดังกล่าวแสดงให้เห็นว่าธุรกิจน้ำดื่มบรรจุขวดไม่ใช่ธุรกิจที่เติบโตได้โดยอัตโนมัติอีกต่อไป ผู้เชี่ยวชาญที่อ้างถึงในแหล่งข่าวระบุว่าน้ำเปล่าตอบโจทย์เพียงการดับกระหาย ในขณะที่ชาไม่หวาน เครื่องดื่มเกลือแร่ และน้ำผลไม้ยังมอบทั้งรสชาติและฟังก์ชันเพิ่มเติม ทำให้กลายเป็นสินค้าทดแทนโดยตรง นอกจากนี้เชนเครื่องดื่มชงสดอย่าง Mixue และ Luckin ยังเปลี่ยนพฤติกรรมผู้บริโภคจาก 'ซื้อเมื่อกระหาย' ไปเป็น 'ซื้อเมื่อไหร่ก็ได้ที่อยากดื่ม'
Nongfu Spring ใช้ชาและเครื่องดื่มเกลือแร่ที่มีอัตรากำไรสูงมาชดเชยยอดขายน้ำดื่มที่ชะลอตัว แต่พอร์ตเครื่องดื่มของ China Resources Beverage กลับไม่มีสินค้าขายดีระดับบล็อกบัสเตอร์ ทำให้บริษัทมีอำนาจต่อรองจำกัดทั้งบนชั้นวางสินค้าและช่องทางออนไลน์ ที่ปรึกษาด้านแบรนด์ที่อ้างถึงในแหล่งข่าวระบุว่าน้ำดื่มบรรจุขวดเปิดช่องทางจำหน่ายไว้ให้ แต่ไม่มีสินค้าที่มีอัตรากำไรสูงตามมาเก็บเกี่ยวผลกำไร ซึ่งถือเป็นจุดอ่อนเชิงโครงสร้าง
ข้อเท็จจริงสำคัญ
ครึ่งแรกของปี 2026: China Resources Beverage มีรายได้ 5.455 พันล้านหยวน ลดลง 12.1% กำไรส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้น 592 ล้านหยวน ลดลง 26.43% อัตรากำไรสุทธิลดลงเหลือ 10.85% จาก 12.97%
รายได้จากน้ำดื่มบรรจุขวดลดลง 7.9% เหลือ 4.838 พันล้านหยวนในครึ่งแรกของปี 2026 ส่วนรายได้จากเครื่องดื่มลดลง 35.4% เหลือ 617 ล้านหยวน
รายได้ของ Nongfu Spring ในครึ่งแรกของปี 2026 เติบโต 16% เป็น 29.718 พันล้านหยวน โดยน้ำดื่มบรรจุขวดเติบโต 2.1% ซึ่งช้ากว่าอัตราการเติบโต 17.3% ในปี 2025
พอร์ตเครื่องดื่มของ China Resources Beverage ในปัจจุบันประกอบด้วยแบรนด์ชา 3 แบรนด์ แบรนด์น้ำผลไม้ 2 แบรนด์ แบรนด์เครื่องดื่มเกลือแร่ 1 แบรนด์ และแบรนด์กาแฟ 1 แบรนด์
บริษัทเปิดตัวสินค้าเครื่องดื่มใหม่เพียง 3 SKU ในครึ่งแรกของปี 2026 เทียบกับ 23 SKU ในปี 2025
สิ่งที่ต้องจับตาต่อไป
China Resources Beverage ระบุว่าในครึ่งปีหลังจะมุ่งเน้นการเพิ่มปริมาณยอดขายเครื่องดื่ม และมีแผนเจาะลึกหมวดสินค้าที่มีศักยภาพเติบโต เช่น เครื่องดื่มจากพืชและชาพร้อมดื่ม เพื่อสร้างเส้นทางการเติบโตเส้นที่สอง นอกจากนี้ยังขยายเข้าสู่ธุรกิจค้าปลีกแบบทันใจ (instant retail) และร่วมมือกับ Wanchen Group ผู้ค้าปลีกขนมจำนวนมาก เพื่อเข้าถึงกลุ่มผู้บริโภคในบริบทครอบครัว
ผู้เชี่ยวชาญเสนอแนะว่าบริษัทอาจต้องทำมากกว่าแค่การออกสินค้าใหม่ โดยควรทุ่มทรัพยากรไปที่แบรนด์เครื่องดื่มที่แข็งแกร่งแบรนด์ใดแบรนด์หนึ่ง และพิจารณาเข้าซื้อกิจการแบรนด์ที่เติบโตเต็มที่แล้ว โดยเน้นที่เครื่องดื่มชาและน้ำเกลือแร่ให้พลังงาน พร้อมทั้งปรับกลยุทธ์การกระจายช่องทางจำหน่ายจากการวางขายในวงกว้างไปสู่การวางขายตามกลุ่มบริบทเฉพาะ