เกิดอะไรขึ้น
ธนาคารกลางเนเธอร์แลนด์เปิดเผยว่าได้ย้ายทองคำประมาณ 86 ตันจากนิวยอร์กและออตตาวาไปยังลอนดอนในช่วงเดือนมีนาคมถึงสิงหาคม โดยใช้ทั้งการขายในตลาดและการขนส่งทองคำจริงควบคู่กัน เพื่อกระจายความเสี่ยงและเสริมความพร้อมรับมือวิกฤต
ฝรั่งเศสระบุเมื่อเดือนเมษายนว่าได้ดำเนินการแทนที่ทองคำจำนวน 129 ตันที่เก็บไว้ในนิวยอร์กมานานหลายทศวรรษเสร็จสิ้นแล้ว ส่งผลให้ทองคำสำรองของฝรั่งเศสทั้งหมด 2,437 ตันถูกเก็บรักษาไว้ภายในประเทศแล้วในขณะนี้
เยอรมนีได้นำทองคำ 300 ตันกลับจากสหรัฐฯ ในช่วงปี 2013 ถึง 2017 แต่ยังคงเก็บทองคำไว้ในนิวยอร์กอีก 1,236 ตัน หรือคิดเป็นประมาณ 37% ของทองคำสำรองทั้งหมด และกำลังเผชิญแรงกดดันทางการเมืองที่เพิ่มขึ้นให้นำทองคำกลับประเทศมากขึ้น
เหตุใดจึงสำคัญ
นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นถึงปัญหาความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้น โดยเจ้าหน้าที่เนเธอร์แลนด์ได้แสดงความกังวลต่อสาธารณะว่าสหรัฐฯ อาจก่อกวนธุรกรรมการชำระเงิน และการใช้มาตรการคว่ำบาตรทางการเงินได้ทำให้ธนาคารกลางต่าง ๆ ต้องทบทวนความปลอดภัยของการเก็บสินทรัพย์ไว้ในคลังของสหรัฐฯ
การปรับเปลี่ยนตำแหน่งนี้สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงตรรกะในการบริหารทุนสำรอง จากที่เคยให้ความสำคัญกับสภาพคล่องเป็นหลัก มาสู่การให้ความสำคัญกับการปกป้องอำนาจอธิปไตยเหนือสินทรัพย์ด้วย เมื่อเวลาผ่านไป สิ่งนี้อาจเร่งให้เกิดการกระจายความเสี่ยงของทุนสำรองทั่วโลก และบั่นทอนความเชื่อมั่นในระบบที่มีดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นศูนย์กลาง
ข้อเท็จจริงสำคัญ
หลังการโอนย้ายของเนเธอร์แลนด์ สัดส่วนทองคำที่เนเธอร์แลนด์ถือครองในลอนดอนเพิ่มขึ้นเป็น 32.1% ของทุนสำรอง ขณะที่สัดส่วนในนิวยอร์กลดลงเหลือ 18.5%
ปฏิบัติการ 129 ตันของฝรั่งเศสดำเนินการเป็น 26 ขั้นตอนตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2025 ถึงมกราคม 2026 โดยมีการขายทองคำในนิวยอร์กและซื้อทองคำในปริมาณเทียบเท่าในยุโรป แล้วขนส่งไปยังปารีส
เยอรมนีนำทองคำ 300 ตันกลับจากสหรัฐฯ ในช่วงปี 2013 ถึง 2017 แต่ยังคงถือครองทองคำอีก 1,236 ตันไว้ในนิวยอร์ก คิดเป็นประมาณ 37% ของทองคำสำรองทั้งหมด
สิ่งที่ต้องจับตาต่อไป
เยอรมนีจะเดินตามรอยฝรั่งเศสและเนเธอร์แลนด์ในการนำทองคำสำรองกลับประเทศเพิ่มเติมหรือไม่ ท่ามกลางแรงกดดันทางการเมืองที่เพิ่มมากขึ้น
การเคลื่อนไหวเหล่านี้จะกลายเป็นแนวโน้มที่กว้างขึ้นในหมู่พันธมิตรของสหรัฐฯ หรือไม่ ขณะที่ความกังวลเกี่ยวกับมาตรการคว่ำบาตร การขยายตัวของหนี้สหรัฐฯ และอำนาจซื้อของดอลลาร์ยังคงส่งผลต่อการตัดสินใจของธนาคารกลางต่อไป