เกิดอะไรขึ้น
Hanxin Technology (920092) รายงานผลประกอบการงวดครึ่งปี 2026 ในช่วงเย็นวันที่ 28 สิงหาคม โดยมีรายได้ 48.4865 ล้านหยวน ลดลง 24.06% เมื่อเทียบกับปีก่อน ขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 14.9024 ล้านหยวน ซึ่งแคบลง 16.84% จากปีก่อนหน้า แต่บริษัทยังคงขาดทุนต่อเนื่องหลังจากพลิกเป็นขาดทุนในปี 2025
บริษัทระบุว่าสาเหตุหลักของรายได้ที่ลดลงมาจากธุรกิจสมาร์ทซิตี้แบบดั้งเดิม โดยรายได้จากโซลูชันและการก่อสร้างเมืองดิจิทัลอยู่ที่ 45.4842 ล้านหยวน คิดเป็น 93.81% ของรายได้รวม แต่ลดลง 23.04% เมื่อเทียบกับปีก่อน ส่วนรายได้จากธุรกิจ Industrial AI ลดลงอย่างมากถึง 40.88% เหลือ 2.7914 ล้านหยวน เนื่องจากคำสั่งซื้อขนาดใหญ่เข้ามาช้ากว่าที่คาดไว้ท่ามกลางการแข่งขันที่รุนแรงขึ้น
หากแยกตามภูมิภาค รายได้จากเมืองหยานไถ ซึ่งเป็นฐานที่มั่นของบริษัท ร่วงลง 40.52% เหลือ 34.1531 ล้านหยวน ขณะที่รายได้จากพื้นที่นอกหยานไถพุ่งขึ้น 123.19% เป็น 14.3334 ล้านหยวน ฝ่ายบริหารระบุว่าสาเหตุมาจากการประมูลและการส่งมอบโครงการในพื้นที่ที่ล่าช้าลง รวมถึงการตัดสินใจถอนตัวจากโครงการที่มีความเสี่ยงสูงโดยเจตนา
เหตุใดเรื่องนี้จึงสำคัญ
ผลประกอบการนี้สะท้อนให้เห็นว่า Hanxin พึ่งพาธุรกิจก่อสร้างสมาร์ทซิตี้อย่างหนัก ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนเกือบทั้งหมดของรายได้ และมีความอ่อนไหวต่อวงจรการลงทุนของลูกค้า เมื่อลูกค้าภาครัฐ การศึกษา และการแพทย์ชะลอโครงการ เครื่องยนต์รายได้หลักของบริษัทก็ยังคงหดตัวต่อไป
แม้รายได้จากธุรกิจ Industrial AI จะลดลงอย่างมาก แต่อัตรากำไรขั้นต้นกลับพุ่งขึ้นเป็น 36.95% ซึ่งบ่งชี้ถึงการปรับกลยุทธ์ให้ห่างจากงานรวมระบบที่มีอัตรากำไรต่ำ อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมของบริษัทยังคงลดลงจาก 24.52% เหลือ 19.71% ซึ่งชี้ให้เห็นว่าความสามารถในการทำกำไรโดยรวมยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน
คดีความและการอายัดทรัพย์สินกำลังกลายเป็นประเด็นที่น่ากังวล โดยยอดรวมคดีความและคดีอนุญาโตตุลาการสะสมอยู่ที่ 36.2584 ล้านหยวน หรือคิดเป็น 10.68% ของส่วนของผู้ถือหุ้นสุทธิ ส่วนทรัพย์สินที่ถูกจำกัดการใช้มีมูลค่ารวม 64.238 ล้านหยวน เทียบเท่ากับ 10.08% ของสินทรัพย์รวม
ข้อเท็จจริงสำคัญ
รายได้ลดลง 24.06% เมื่อเทียบกับปีก่อน เหลือ 48.4865 ล้านหยวนในครึ่งปีแรกของปี 2026 ขณะที่ขาดทุนสุทธิแคบลง 16.84% เหลือ 14.9024 ล้านหยวน
รายได้จากโซลูชันเมืองดิจิทัลลดลง 23.04% เหลือ 45.4842 ล้านหยวน คิดเป็น 93.81% ของรายได้รวม
รายได้จากธุรกิจ Industrial AI ลดลง 40.88% เหลือ 2.7914 ล้านหยวน แต่อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 15.68 จุดเปอร์เซ็นต์ เป็น 36.95%
บริษัทได้รับเงินกู้โครงการมูลค่า 61.2 ล้านหยวนจากสาขาหยานไถของ Agricultural Development Bank of China โดยมีระยะเวลา 10 ปี และอัตราดอกเบี้ย 3% ต่อปี
ณ วันที่เปิดเผยรายงาน บริษัทมีคำสั่งซื้อในมือประมาณ 100 ล้านหยวน และคำสั่งซื้อที่กำลังติดตามผลอีกประมาณ 680 ล้านหยวน
สิ่งที่ต้องจับตาต่อไป
บริษัทจะสามารถแปลงคำสั่งซื้อในมือมูลค่าประมาณ 100 ล้านหยวน และคำสั่งซื้อที่กำลังติดตามผลอีก 680 ล้านหยวน ให้กลายเป็นรายได้ได้หรือไม่ โดยเฉพาะในกลุ่มธุรกิจ Industrial AI ที่บริษัทกำลังมุ่งเน้นไปที่โครงการที่มีอัตรากำไรสูงขึ้น
ผลลัพธ์ของคดีความที่กำลังดำเนินอยู่ ซึ่งคดีที่อยู่ระหว่างการพิจารณามีมูลค่า 21.6056 ล้านหยวน และเงินสด 2.3905 ล้านหยวนที่ถูกอายัดจากคดีความ อาจส่งผลกระทบต่อสภาพคล่องและความยืดหยุ่นของงบดุล
การควบคุมต้นทุนจะเป็นปัจจัยสำคัญ เนื่องจากค่าใช้จ่ายด้านบริหารเพิ่มขึ้นเป็น 28.11% ของรายได้ ขณะที่ค่าใช้จ่ายด้านการขายและการวิจัยพัฒนาถูกปรับลดลง ซึ่งเป็นการแลกเปลี่ยนที่อาจส่งผลต่อความสามารถของบริษัทในการพัฒนาพื้นที่เติบโตใหม่ เช่น ยานยนต์เชิงพาณิชย์ไร้คนขับและ Embodied AI