เกิดอะไรขึ้น

หัวจิน ซีเคียวริตี้ส์ ทบทวนผลการดำเนินงานของหุ้นจีน A-Shares ในเดือนกันยายนย้อนหลัง โดยระบุว่านับตั้งแต่ปี 2010 ดัชนีเซี่ยงไฮ้คอมโพสิตมีแนวโน้มแกว่งตัวในกรอบแบบมีทิศทางขาขึ้น กล่าวคือปรับตัวขึ้นใน 9 จาก 16 ครั้งของเดือนกันยายน และปรับตัวลงใน 7 ครั้ง บริษัทระบุว่าการเคลื่อนไหวของตลาดในเดือนกันยายนมีสาเหตุหลักมาจากปัจจัยด้านนโยบายและเหตุการณ์ภายนอก ปัจจัยพื้นฐาน และสภาพคล่อง

เมื่อพิจารณาปัจจัยขับเคลื่อน หัวจินระบุว่านโยบายเชิงบวกหรือเหตุการณ์ภายนอกที่เอื้ออำนวยมักทำให้ตลาดในเดือนกันยายนแข็งแกร่งขึ้น ในขณะที่นโยบายที่เข้มงวดขึ้นหรือเหตุการณ์ภายนอกเชิงลบอาจกดดันตลาด ในปีที่ตลาดปรับตัวขึ้น 9 ครั้งนั้น ยังพบว่ามีการฟื้นตัวของดัชนี PMI ภาคการผลิต ยอดขายอสังหาริมทรัพย์ ยอดค้าปลีก หรืออัตราการเติบโตของการส่งออกร่วมด้วย และสภาพคล่องก็มีบทบาทเช่นกัน

สำหรับเดือนกันยายนนี้ หัวจินคาดว่าปัจจัยด้านนโยบายและเหตุการณ์ภายนอกจะค่อนข้างเป็นบวก โดยอาจมีการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน และอาจมีการประชุมระหว่างผู้นำจีนกับสหรัฐฯ นอกจากนี้ยังมองว่าเศรษฐกิจและผลประกอบการจะยังคงฟื้นตัวต่อเนื่อง การส่งออกจะรักษาอัตราการเติบโตในระดับสูง การลงทุนโครงสร้างพื้นฐานจะทรงตัว ภาคการผลิตไฮเทคจะยังคงแข็งแกร่ง และยอดค้าปลีกจะทรงตัว ส่วนสภาพคล่องคาดว่าจะยังคงผ่อนคลาย โดยเงินทุนไหลเข้าตลาดหุ้นจะปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย

เหตุใดเรื่องนี้จึงสำคัญ

รายงานนี้สะท้อนมุมมองเชิงบวกแต่ยังคงระมัดระวัง กล่าวคือแทนที่จะเป็นการปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง นักลงทุนควรคาดหวังตลาดที่แกว่งตัวในกรอบโดยมีทิศทางเอนไปทางขาขึ้น การให้น้ำหนักกับหุ้นกลุ่มเติบโตและกลุ่มวัฏจักรชี้ให้เห็นโอกาสในกลุ่มที่เกี่ยวข้องกับ AI เทคโนโลยีที่ได้รับการสนับสนุนจากนโยบาย และโลหะ

หากเงื่อนไขที่กล่าวถึงเป็นจริง ไม่ว่าจะเป็นนโยบายที่เอื้ออำนวย ความตึงเครียดภายนอกที่ผ่อนคลายลง ปัจจัยพื้นฐานที่ฟื้นตัว และสภาพคล่องที่ผ่อนคลาย ตลาดก็อาจตอบแทนกลยุทธ์การลงทุนเชิงรุก แต่คำเตือนความเสี่ยงในรายงานเองก็ชี้ว่ารูปแบบในอดีตอาจไม่เกิดซ้ำ และปัจจัยด้านนโยบายหรือเหตุการณ์ภายนอกที่ไม่คาดคิดอาจเปลี่ยนแปลงภาพรวมได้

ข้อเท็จจริงสำคัญ

นับตั้งแต่ปี 2010 ดัชนีเซี่ยงไฮ้คอมโพสิตปรับตัวขึ้นใน 9 จาก 16 ครั้งของเดือนกันยายน และปรับตัวลงใน 7 ครั้ง

หัวจินระบุว่าการเคลื่อนไหวของหุ้นจีน A-Shares ในเดือนกันยายนถูกขับเคลื่อนหลักโดยปัจจัยด้านนโยบาย/เหตุการณ์ภายนอก ปัจจัยพื้นฐาน และสภาพคล่อง

หัวจินมองว่าหุ้นกลุ่มเติบโตและกลุ่มวัฏจักรได้รับความนิยมค่อนข้างมากในเดือนกันยายน ขณะที่สไตล์หุ้นขนาดใหญ่และขนาดเล็กจะสมดุลกัน

สิ่งที่ต้องจับตาต่อไป

จับตาดูว่าการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน และการประชุมที่อาจเกิดขึ้นระหว่างผู้นำจีนกับสหรัฐฯ จะเกิดขึ้นจริงและช่วยหนุนบรรยากาศการลงทุนหรือไม่

ติดตามตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจ เช่น การส่งออก การลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน ภาคการผลิตไฮเทค ยอดค้าปลีก และผลประกอบการของบริษัท เพื่อดูสัญญาณการฟื้นตัวต่อเนื่อง

ติดตามสภาพคล่องและเงินทุนไหลเข้า รวมถึงการตัดสินใจด้านอัตราดอกเบี้ยของเฟด เพื่อยืนยันภาพรวมเชิงบวกตามที่คาดการณ์ไว้

แหล่งที่มา