เกิดอะไรขึ้น
เมื่อค่ำวันที่ 4 กันยายน *ST岭南 ประกาศว่าได้รับหนังสือแจ้งการเปิดคดีจากสำนักงานบังคับใช้กฎหมายด้านการบริหารจัดการเมืองของอำเภอ Suixi กรณีต้องสงสัยว่ามีการรับช่วงช่วงสัญญาโดยผิดกฎหมายในโครงการบำบัดฟื้นฟูพื้นที่ทรุดตัวจากเหมืองถ่านหินทะเลสาบเฟิงฉี (Fengqi Lake) ซึ่งมีมูลค่าสัญญาประมาณ 800 ล้านหยวน และปัจจุบันโครงการอยู่ในสถานะหยุดชะงัก
โครงการนี้ทำสัญญาครั้งแรกเมื่อเดือนกรกฎาคม 2021 โดยมีรัฐบาลตำบล Liuqiao เป็นเจ้าของโครงการ และมีกลุ่มกิจการร่วมค้าที่นำโดย *ST岭南 ร่วมกับสถาบันวิจัยและออกแบบสถาปัตยกรรมมหาวิทยาลัย Tongji เป็นผู้รับเหมา ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2026 มูลค่าผลงานที่รับรองแล้วอยู่ที่ 486 ล้านหยวน คิดเป็น 36.02% ของสินทรัพย์สุทธิส่วนของบริษัทแม่ตามงบการเงินที่ผ่านการตรวจสอบล่าสุดของบริษัท ทางหน่วยงานระบุว่าได้เปิดการสอบสวนแล้ว และจะดำเนินการตามกฎหมายเมื่อการไต่สวนเสร็จสิ้น
นี่เป็นครั้งที่สองในปีนี้ที่ *ST岭南 ถูกสอบสวนกรณีต้องสงสัยรับช่วงสัญญาโดยผิดกฎหมาย ก่อนหน้านี้ในเดือนเมษายน บริษัทเคยได้รับหนังสือแจ้งการเปิดคดีในลักษณะเดียวกันจากหน่วยงานที่อยู่อาศัยของอำเภอ Wan'an เกี่ยวกับโครงการ EPC ที่ผ่านการตรวจรับงานไปแล้ว มูลค่าสัญญารวมของทั้งสองคดีเกิน 1,000 ล้านหยวน
เหตุใดจึงสำคัญ
การถูกสอบสวนเป็นครั้งที่สองภายในเวลาห้าเดือนบ่งชี้ว่าปัญหาการรับช่วงสัญญาที่ต้องสงสัยอาจไม่ใช่ความผิดพลาดที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว แต่อาจสะท้อนถึงจุดอ่อนด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบหรือการควบคุมภายในที่กว้างกว่านั้นในการบริหารจัดการสัญญาก่อสร้างขนาดใหญ่ของบริษัท
มูลค่าผลงานที่รับรองแล้วของโครงการที่หยุดชะงักนี้คิดเป็นมากกว่าหนึ่งในสามของสินทรัพย์สุทธิของบริษัท ดังนั้นการปรับปรุงบัญชีจากการตรวจสอบหรือบทลงโทษทางกฎระเบียบใดๆ อาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่องบดุลของบริษัท ซึ่งเป็นแรงกดดันเพิ่มเติมนอกเหนือจากการที่บริษัทถูกขึ้นป้ายเตือนความเสี่ยงในการถูกเพิกถอนออกจากตลาดหลักทรัพย์อยู่แล้ว การที่งบการเงินประจำปี 2025 ได้รับความเห็นแบบไม่แสดงความเห็น (disclaimer of opinion) ผลขาดทุนสุทธิจำนวนมาก และการสอบสวนของสำนักงาน ก.ล.ต. (CSRC) ต่อบริษัทและอดีตผู้ถือหุ้นใหญ่ที่ยังดำเนินอยู่
ข้อเท็จจริงสำคัญ
เมื่อวันที่ 4 กันยายน 2026 *ST岭南 ได้รับหนังสือแจ้งการเปิดคดีจากสำนักงานบริหารจัดการเมืองของอำเภอ Suixi กรณีต้องสงสัยรับช่วงสัญญาในโครงการทะเลสาบเฟิงฉี
มูลค่าสัญญาของโครงการทะเลสาบเฟิงฉีอยู่ที่ประมาณ 800 ล้านหยวน และปัจจุบันโครงการอยู่ในสถานะหยุดชะงัก
ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2026 มูลค่าผลงานที่รับรองแล้วของโครงการอยู่ที่ 486 ล้านหยวน คิดเป็น 36.02% ของสินทรัพย์สุทธิส่วนของบริษัทแม่ตามงบการเงินที่ผ่านการตรวจสอบล่าสุดของบริษัท
ในเดือนเมษายน 2026 *ST岭南 ยังถูกหน่วยงานที่อยู่อาศัยของอำเภอ Wan'an สอบสวนกรณีต้องสงสัยรับช่วงสัญญาโดยผิดกฎหมายในโครงการ EPC เช่นกัน
มูลค่าสัญญารวมของทั้งสองคดีเกิน 1,000 ล้านหยวน
*ST岭南 ถูกขึ้นป้ายเตือนความเสี่ยงในการถูกเพิกถอนออกจากตลาดหลักทรัพย์มาตั้งแต่วันที่ 30 เมษายน 2026 และงบการเงินประจำปี 2025 ของบริษัทได้รับความเห็นแบบไม่แสดงความเห็น
สิ่งที่ต้องจับตาต่อไป
การสอบสวนของอำเภอ Suixi จะจบลงด้วยบทลงโทษทางปกครอง ค่าปรับ หรือข้อกำหนดให้บริษัทต้องปรับเปลี่ยนแนวปฏิบัติด้านการทำสัญญาหรือไม่
การตรวจสอบโดยผู้ตรวจสอบภายนอกต่อมูลค่าผลงานที่รับรองแล้วของโครงการจะนำไปสู่การปรับปรุงงบการเงินย้อนหลังหรือการด้อยค่าสินทรัพย์หรือไม่ เนื่องจากโครงการอยู่ในสถานะหยุดชะงักและอยู่ภายใต้การตรวจสอบของหน่วยงานกำกับดูแล
ความคืบหน้าใดๆ จากการสอบสวนของสำนักงาน ก.ล.ต. (CSRC) ต่อบริษัทและอดีตผู้ถือหุ้นใหญ่ และคดีที่ทับซ้อนกันเหล่านี้จะส่งผลต่อสถานะการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์และความพยายามพลิกฟื้นกิจการของบริษัทอย่างไร