เกิดอะไรขึ้น
Yaoji Technology ซึ่งมีฉายาว่า 'ราชาไพ่' ต้องเผชิญกับผลประกอบการที่ได้รับผลกระทบในครึ่งปีแรกของปี 2026 บริษัทมีรายได้ 1.322 พันล้านหยวน ลดลง 8.07% เมื่อเทียบกับปีก่อน กำไรสุทธิอยู่ที่ 216 ล้านหยวน ลดลง 15.51% และกำไรสุทธิหลังหักรายการที่ไม่ได้เกิดขึ้นประจำอยู่ที่ 223 ล้านหยวน ลดลง 12.2%
Yaoji ดำเนินธุรกิจ 3 กลุ่มหลัก ได้แก่ ไพ่ เกมมือถือ และการตลาดดิจิทัล ในครึ่งปีแรก รายได้จากธุรกิจไพ่เพิ่มขึ้น 7.23% เป็น 460 ล้านหยวน การตลาดดิจิทัลลดลง 13.52% เหลือ 450 ล้านหยวน ส่วนเกมมือถือลดลง 16.03% เหลือ 404 ล้านหยวน ทั้งสามกลุ่มธุรกิจนี้คิดเป็นสัดส่วน 34.76%, 30.54% และ 34.04% ของรายได้รวมตามลำดับ โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 30.04%, 88.13% และ 8.69% ตามลำดับ เกมมือถือซึ่งเป็นธุรกิจที่มีอัตรากำไรสูงที่สุดกลับเป็นธุรกิจที่รายได้ลดลงมากที่สุดด้วยเช่นกัน
Yaoji ระบุว่าการชะลอตัวของธุรกิจเกมยังอยู่ในกรอบความผันผวนปกติ แต่บริษัทก็ได้ลดค่าใช้จ่ายลงเช่นกัน โดยค่าใช้จ่ายด้านการขายในครึ่งปีแรกลดลง 32.50% เมื่อเทียบกับปีก่อน เหลือ 70.9589 ล้านหยวน ซึ่งเป็นแนวโน้มที่ต่อเนื่องมาตั้งแต่ปี 2022 โดยตัวเลขดังกล่าวลดลงจาก 476 ล้านหยวนในปี 2022 เหลือ 163 ล้านหยวนในปี 2025 โดยลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า 32.99%, 17.51% และ 38.14% ในช่วงปี 2023 ถึง 2025 ตัวแทนบริษัทระบุว่าการทุ่มลงทุนที่มากขึ้นจะไม่ให้ผลตอบแทนที่เหมาะสม ขณะที่แหล่งข่าวในอุตสาหกรรมระบุว่าเกมยิงปลาซึ่งเป็นจุดโฟกัสของ Yaoji มีฐานผู้เล่นที่มีอายุมากขึ้นเรื่อยๆ และหน่วยงานกำกับดูแลก็แทบจะหยุดออกใบอนุญาตเกมยิงปลาใหม่นับตั้งแต่ปี 2018
เหตุใดเรื่องนี้จึงสำคัญ
ตัวเลขในครึ่งปีแรกแสดงให้เห็นว่าธุรกิจที่ทำกำไรสูงสุดของ Yaoji กลับเป็นตัวฉุดผลงานที่ใหญ่ที่สุดเช่นกัน โดยเกมมือถือมีอัตรากำไรขั้นต้นสูงถึง 88.13% แต่รายได้กลับลดลง 16.03% ซึ่งลดลงมากกว่าธุรกิจที่มีอัตรากำไรต่ำกว่า สัดส่วนธุรกิจเช่นนี้ช่วยอธิบายได้ว่าเหตุใดกำไรสุทธิจึงลดลงในอัตราที่เร็วกว่ารายได้
การลดลงนี้สะท้อนถึงแรงกดดันในวงกว้างที่เกิดขึ้นในหมวดเกมยิงปลา ซึ่งเกมที่ถูกกฎหมายส่วนใหญ่เป็นผลิตภัณฑ์เก่าที่มีอยู่แล้ว เนื่องจากการออกใบอนุญาตใหม่แทบจะหยุดลงตั้งแต่ปี 2018 เมื่อฐานผู้เล่นมีอายุมากขึ้นและผลตอบแทนจากการหาผู้ใช้ใหม่ลดลง Yaoji จึงเลือกที่จะลดค่าใช้จ่ายด้านการตลาดแทนที่จะไล่ตามการเติบโตโดยไม่คำนึงถึงต้นทุน
เมื่อค่าใช้จ่ายด้านการขายถูกปรับลดลงมาแล้วหลายปี แรงขับเคลื่อนในอนาคตอาจต้องมาจากการพัฒนาผลิตภัณฑ์ การขยายกลุ่มเกมขนาดเล็ก หรือตลาดต่างประเทศ แทนที่จะเป็นการทุ่มงบโฆษณาเพิ่มขึ้น
ข้อเท็จจริงสำคัญ
รายได้ในครึ่งปีแรกของปี 2026 อยู่ที่ 1.322 พันล้านหยวน ลดลง 8.07% เมื่อเทียบกับปีก่อน กำไรสุทธิลดลง 15.51% เหลือ 216 ล้านหยวน และกำไรสุทธิหลังหักรายการที่ไม่ได้เกิดขึ้นประจำลดลง 12.2% เหลือ 223 ล้านหยวน
รายได้จากธุรกิจเกมมือถือลดลง 16.03% เหลือ 404 ล้านหยวนในครึ่งปีแรกของปี 2026 ทำให้เป็นธุรกิจที่มีผลงานแย่ที่สุด ขณะที่ธุรกิจไพ่เติบโต 7.23% เป็น 460 ล้านหยวน และการตลาดดิจิทัลลดลง 13.52% เหลือ 450 ล้านหยวน
อัตรากำไรขั้นต้นแยกตามธุรกิจอยู่ที่ 30.04% สำหรับไพ่ 88.13% สำหรับเกมมือถือ และ 8.69% สำหรับการตลาดดิจิทัล ส่วนค่าใช้จ่ายด้านการขายลดลง 32.50% เมื่อเทียบกับปีก่อน เหลือ 70.9589 ล้านหยวน
สิ่งที่ต้องจับตาต่อไป
การขยายตลาดต่างประเทศ Yaoji ระบุว่าจะให้ความสำคัญกับเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ตะวันออกกลาง ญี่ปุ่น/เกาหลี และยุโรป/สหรัฐฯ ในปี 2026 แต่รายได้จากต่างประเทศในครึ่งปีแรกกลับลดลง 10.85% เหลือ 91.9793 ล้านหยวน บริษัทกำลังพิจารณาว่าจะดำเนินธุรกิจในต่างประเทศด้วยตนเองหรือหาผู้จัดจำหน่ายบุคคลที่สามที่แข็งแกร่งกว่า ดังนั้นการดำเนินการในส่วนนี้จึงเป็นสิ่งที่ต้องจับตามองอย่างใกล้ชิด
แผนผลิตภัณฑ์ใหม่ Yaoji มีแผนที่จะพัฒนาเกมยิงปลาหลักของตนอย่างต่อเนื่อง และขยายรายได้ผ่านชนิดปลาแบบจำกัด สกิน และของเล่นตุ๊กตาธีมต่างๆ นอกจากนี้ยังมุ่งเป้าไปที่เกมขนาดเล็กระดับกลางถึงเบา ผ่านการบ่มเพาะภายในองค์กรและความร่วมมือกับพันธมิตรภายนอก
การใช้ AI Yaoji ได้กล่าวถึงเทคโนโลยีที่ขับเคลื่อนด้วย AI ว่าเป็นหนึ่งในเสาหลักเชิงกลยุทธ์ของบริษัท แต่ในปัจจุบันระบุว่า AI มีบทบาทหลักเป็นเครื่องมือเพิ่มผลิตภาพเพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพและลดต้นทุนแรงงาน ไม่ใช่ฟีเจอร์ที่ฝังอยู่ในตัวเกม ต้องจับตาดูว่าแนวทางนี้จะเปลี่ยนแปลงหรือไม่