发生了什么
东方财富网汇总的十大券商策略显示，当前A股行情快速轮动，低估值策略在多数机构看来明显占优。各券商对市场状态判断相似，均认为短期缺乏单一主线，资金在不同板块间频繁切换。
中信证券指出，快速轮动阶段PB-ROE策略最为受益，动量策略则受损最重，配置上建议采用'AI+能化'杠铃结构。中信建投提出以再平衡应对震荡，并强调英伟达财报与指引超预期，确认AI算力需求韧性。银河证券认为市场面临政策预期、业绩验证、外围扰动三重博弈，建议关注景气成长、政策驱动链条及红利防御资产。
申万宏源与国信证券均认为短期格局无法外推远期，但市场仍具结构性机会。国信证券判断再平衡主题延续，A股牛市有望向纵深演绎。中泰证券表示本轮调整已接近尾声，科技配置重心转向可持续模式。兴业证券观察到全A盈利增速站上双位数，景气加速。东吴证券认为当前处于分子与分母赛跑阶段，财信证券则预计震荡调整接近尾声，8月底至9月上旬有望向上变盘。
为什么重要
从十大券商策略看，低估值与再平衡成为高频词，反映出机构对高波动、快轮动环境的谨慎态度。在缺乏持续主线的情况下，资金更愿意拥抱具有估值安全垫和业绩支撑的方向，PB-ROE等策略因此占优。这说明市场风险偏好并未全面回升，仍是结构性行情。
另一方面，AI产业趋势依然被多家机构视为中长期主线，但短期估值约束与远期商业化叙事的不确定性并存。多家券商认为需要等待新的催化剂，如AI应用落地、政策增量或外部环境变化，才能打开进一步上行空间。
关键事实
中信证券认为快速轮动阶段PB-ROE策略明显占优，动量策略最受损，配置建议为'AI+能化'杠铃结构。
多家券商提及再平衡策略，如中信建投建议以再平衡应对震荡市场，国信证券认为再平衡仍是主题。
兴业证券指出，2026年半年报中全A及全A非金融盈利增速站上双位数，景气继续加速。
接下来看什么
关注后续增量政策节奏，财信证券提到9月底前后可能根据前三季度高频经济数据筹划出台增量政策。
关注9月美联储FOMC会议，国金证券认为在会议之前有色等资产等待时机。
关注AI产业新变化，中信证券提到若出现类似RSI、防蒸馏等新变化，有望打开远期估值空间。