发生了什么
据2026年半年度报告，姚记科技上半年营收13.22亿元，同比下降8.07%；净利润2.16亿元，同比下降15.51%。三大业务中，扑克牌收入同比增长7.23%，但移动游戏和数字营销分别下滑16.03%和13.52%。
移动游戏是毛利率最高的业务，达88.13%，但降幅也最明显。公司人士回应称，游戏业务下滑幅度不大，处于正常波动范围。子公司成蹊信息上半年净利润为1.51亿元，低于上年同期的1.84亿元；大鱼竞技则从盈利转为亏损。
公司同时大幅收缩营销开支，上半年销售费用为7095.89万元，同比下滑32.50%。有业内人士认为，捕鱼类游戏面临版号受限和用户老化的问题，成熟产品继续烧钱买量的边际收益正在快速递减。
为什么重要
姚记科技的收入仍高度依赖毛利率高但增长乏力的移动游戏。捕鱼类游戏缺乏爆款冲量能力，玩家留存具有周期性，在版号停止新增的情况下，仅靠存量产品维持流水的难度正在加大。
公司缩减买量投入虽能缓解利润压力，但可能削弱用户获取和流水基础。海外市场曾被寄望为增量来源，上半年海外营收同比下滑10.85%，说明出海战略尚未形成稳定支撑。
公司提到将AI作为提效工具，显示智能化仍停留在内部应用层面。在休闲游戏竞争加剧的背景下，能否将AI从效率工具延伸至内容创意，将影响其长期竞争力。
关键事实
2026年上半年，姚记科技营收13.22亿元，净利润2.16亿元，同比分别下滑8.07%和15.51%。
分业务看，扑克牌收入4.6亿元、移动游戏4.04亿元、数字营销4.5亿元；移动游戏营收同比下降16.03%。
同期销售费用7095.89万元，同比下滑32.50%，且2023年至2025年销售费用每年同比均下降。
接下来看什么
观察下半年游戏业务能否借助核心产品迭代和周边衍生收入稳住营收，以及买量费用压缩对流水的后续影响。
关注海外市场调整的落地效果，包括公司自主运营体系的搭建以及第三方发行团队的选择能否扭转海外营收下滑。
留意姚记科技是否会将AI从工具层面拓展到游戏内容与玩法创新，形成新的增长逻辑。