发生了什么
中信证券发布研报，表示维持对港股红利策略的推荐。
研报回顾了2016年至2018年与2022年至2023年两轮美联储加息周期，指出南向资金整体呈现加息前半段持续净流入、后半段流入节奏明显放缓的阶段性特征。
研报还提到，美元兑人民币中间价的走势与南向资金的流入节奏呈现出较高的同步性。
为什么重要
研报提示，在海外无风险利率持续上行的情况下，港股高股息的相对收益率优势有所收窄，这意味着红利策略的吸引力可能随利率环境变化而调整。
因此研报建议在配置上进一步考察现金流稳定性、盈利确定性和分红可持续性，并关注南向持仓占比较高、外资边际定价权相对较低的细分方向。
关键事实
中信证券研报维持对港股红利策略的推荐。
研报称，从2016年至2018年与2022年至2023年两轮美联储加息周期来看，南向资金整体呈现加息前半段持续净流入、后半段流入节奏明显放缓的阶段性特征。
研报称，美元兑人民币中间价的走势与南向资金的流入节奏呈现出较高的同步性。
接下来看什么
后续可关注海外无风险利率的走势，以及其对港股高股息相对收益率优势的影响。
配置层面可留意现金流稳定性、盈利确定性和分红可持续性等指标，以及南向持仓占比较高、外资边际定价权相对较低的细分方向。