发生了什么
光大证券发布策略报告称，受市场情绪转弱、风险偏好下降影响，本周A股市场出现回调，主要宽基指数大多下跌。其中创业板指表现最好，涨跌幅为+1.1%，上证50表现最差，涨跌幅为-1.9%。目前万得全A估值处于2010年以来79%分位数。
分行业看，本周申万一级行业大多下跌。通信、建筑材料、综合表现相对较好，涨跌幅分别达到6.9%、3.0%、2.1%；非银金融、计算机、美容护理表现相对靠后，涨跌幅均为-4.6%。
报告还梳理了本周重要事件：政策面延续“十五五”规划密集落地节奏，国新办举行“金融强国建设‘十五五’”系列发布会，国务院办公厅印发加强中小企业回款难问题治理的通知，农业农村部等六部门联合印发乡村振兴投入机制实施方案；8月CPI同比上涨0.8%、PPI同比上涨3.8%，前8个月外贸同比增长17.6%，8月进出口同比增长19.8%。
为什么重要
光大证券认为，尽管海外扰动对国内市场存在压制，但市场仍具一定支撑，预计未来将保持区间震荡。这一判断意味着短期指数层面可能缺乏明确方向，结构性机会更值得关注。
报告指出两方面支撑：一是国内政策环境友好、政策底较为坚实，7月政治局会议明确“实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，各部门陆续推出落地政策，对稳定市场预期、活跃市场人气具有关键作用；二是中报业绩披露期已结束，业绩风险落地，各板块景气度逐步清晰，有利于资金风险偏好修复和主线板块形成。
关键事实
本周创业板指涨跌幅为+1.1%，上证50涨跌幅为-1.9%。
万得全A估值处于2010年以来79%分位数。
本周通信、建筑材料、综合涨跌幅分别为6.9%、3.0%、2.1%；非银金融、计算机、美容护理涨跌幅均为-4.6%。
8月CPI同比上涨0.8%，PPI同比上涨3.8%；前8个月外贸同比增长17.6%，8月进出口同比增长19.8%。
接下来看什么
光大证券提出三条均衡配置方向：一是硬科技赛道，聚焦半导体、AI、高端制造等具有核心技术壁垒与国产替代逻辑的领域；二是政策链，沿政策发力重点方向布局，涵盖消费链、地产链、基建链及各类细分领域；三是有自下而上景气的其他板块，如农林牧渔、医药、非银金融等。
报告提示的风险包括：海外风险扰动超预期、历史规律出现失效、市场情绪大幅下降。