发生了什么
园林股份9月12日披露公告，公司正筹划购买杭州华澜微电子股份有限公司的控股权，交易预计构成重大资产重组，但不构成重组上市。公司股票自9月14日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。
这并非园林股份首次收购华澜微股权。早在2025年12月1日，公司就曾披露拟以1.12亿元收购华澜微6.4969%股权，当时华澜微股东全部权益市场价值达17.25亿元，估值增值率为265.23%。该次收购同日收到上交所问询函，次日公司股价跌停。
园林股份于2021年登陆A股，原从事园林工程全产业链业务。今年上半年，公司通过全资子公司芸合科技增资并表云海科技，切入半导体存储产业，当期该业务实现营业收入1.14亿元，占总营业收入的43.78%，公司已形成市政园林工程与半导体存储双主业格局。
为什么重要
从公司自身经营看，园林股份近年来业绩承压明显。2022年至2025年净利持续亏损，今年上半年归属净利润仍为负值，半导体存储业务被公司视为第二增长曲线，此次收购意味着其继续加码该产业。
从交易背景看，华澜微曾有过冲击A股上市的经历，其科创板IPO申请于2022年12月获受理，2024年5月终止，2025年9月重启上市辅导。园林股份选择以收购控股权的方式推进，与标的公司独立上市路径形成对照。
跨界并购能否真正实现业务协同仍有待观察。眺远影响力研究院院长高承远指出，跨界并购往往基于业务互补或第二增长曲线的构想，但技术、渠道、品牌的真正融合需要较长时间验证。
关键事实
园林股份正筹划发行股份及支付现金购买华澜微控股权，股票9月14日起停牌，预计停牌不超过10个交易日。
本次交易预计构成重大资产重组，预计不构成重组上市。
2025年12月1日，园林股份曾披露拟以1.12亿元收购华澜微6.4969%股权，彼时华澜微股东全部权益市场价值达17.25亿元，估值增值率265.23%。
今年上半年，园林股份半导体存储产业实现营业收入1.14亿元，占总营业收入的43.78%。
2022年至2025年，园林股份归属净利润分别约为-2.62亿元、-1.57亿元、-1.9亿元、-1.7亿元。
今年上半年，园林股份实现营业收入约2.61亿元，同比下降9.43%；归属净利润约-7107.27万元，同比减亏。
华澜微科创板IPO申请于2022年12月获受理，2024年5月终止，2025年9月重启上市辅导。
接下来看什么
停牌期限不超过10个交易日，交易预案的披露内容、发行股份与现金支付的具体安排，将是判断本次收购推进节奏的关键。
华澜微此前IPO进程曾终止并重启辅导，其估值定价、业绩表现及交易目的合理性，此前已被上交所问询，本次收购是否面临类似关注值得留意。
园林股份半导体存储业务目前盈利规模尚小，双主业格局下该业务能否改善公司整体业绩，仍需后续财报验证。