巴西将2026年GDP增长预期从2.3%下调至2%，同时调整2027年增长与通胀预测。
巴西下调了2026年经济增长预期，最新预测为增长2%，此前的预测为增长2.3%。
对于2027年，巴西同样下调了增长预期，从原先预计的2.5%降至2.3%。
通胀方面，巴西预计2026年通胀率为4.9%，低于此前预测的5.1%；2027年通胀预期则从3.6%上调至3.8%。
增长预期被下调，意味着巴西官方对中期经济扩张的判断趋于谨慎，2026年和2027年的增长动能都被认为弱于早先设想。
通胀预测出现分化：2026年被下调，而2027年被上调，这使政策制定者在平衡增长与物价时面临更复杂的取舍。
这些修正后的数字将成为市场评估巴西经济前景和政策走向的重要参考。
巴西将2026年GDP增长预期从2.3%下调至2%。
巴西将2027年GDP增长预期从2.5%下调至2.3%。
巴西预计2026年通胀为4.9%，此前料为5.1%。
巴西将2027年通胀预期从3.6%上调至3.8%。
后续巴西是否会进一步调整2026年和2027年的增长与通胀预测。
通胀预期在两年间的反向修正会如何影响市场对巴西政策路径的判断。
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前のメルマガにも書いたが、銅価格は今年すでに過去最高値を更新している。ロンドン金属取引所（LME）の銅価格は1トン＝1万4,300ドルを突破し、年初来で約15％上昇、過去1年間では45％を超える上昇となっている。 背景にあるのは、世界的な電力網整備、EV、再生可能エネルギー、そしてAIデータセンターによる巨大な銅需要だ。 S&P Globalの推計では、世界の銅需要は昨年の約2,800万トンから、2040年には約4,200万トンまで増加する見通しで、増加率は約50％に達する。 一方で、銅鉱山の開発には長い時間がかかり、供給能力の拡大も限られている。そのため、2040年には最大で約1,000万トンもの供給不足が発生する可能性がある。 つまり銅は、従来の単なる工業用金属から、AI時代に欠かせない「物理インフラ資産」へと変わりつつある。 投資方法も、銅そのものを直接買うだけではない。 例えば、銅先物に連動するCPERのようなファンドは今年すでに約14％上昇している。ただし、先物型ETFにはロールオーバーコストの影響がある。 一方、銅鉱山株や銅鉱山ETFは、銅価格が上昇した際に利益が大きく拡大する可能性がある。Global X Copper Miners ETFは今年約35％上昇しているが、その分、鉱山事故、政治リスク、採掘コスト上昇などのリスクも抱えている。 もう一つ、比較的安定した投資ルートとして考えられるのが、データセンターや電力網のアップグレードに関わる企業だ。 例えば、電力設備、冷却システム、送配電設備、電力インフラ関連企業などである。 本当に重要な投資テーマは、「銅価格がこれからも一直線に上がり続けるか」ということではない。 今後10年以上にわたり、世界的な電化とAIインフラ建設によって生まれる銅の構造的需要が、これまで市場が想定していた以上に大きくなる可能性があるという点だ
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Envy is a sign that you ought to be doing more with your life.
One advantage of having many distinct sovereign nations instead of a single world government is that they can try different policies and we can see which work best. https://t.co/txkK3uPt15
