发生了什么
本周A股主要指数集体收跌。截至最新收盘，沪指报收于3930.12点，全周下跌0.56%；深证成指报收于13516.97点，全周下跌3.13%。沪深两市本周成交9.88万亿元，其中沪市成交4.55万亿元，深市成交5.19万亿元。
尽管指数调整，资金借道ETF持续进场。数据显示，本周沪深两市股票型ETF和跨境型ETF合计净流入91.57亿元。细分来看，宽基指数ETF净流入139亿元，行业主题ETF净流入26.18亿元，策略风格ETF净流出57.38亿元，跨境ETF净流出15.79亿元。主要宽基指数的申赎统计显示，本周科创50净流入99.19亿元；规模较大的10只宽基指数ETF合计净流入109.02亿元，其中科创50ETF华夏净流入64.15亿元，创业板ETF易方达净流入44.53亿元。
行业主题ETF资金分化明显。半导体相关产品获大额申购，其中半导体ETF国联安份额增加13.52亿份、净流入13.59亿元，科创芯片ETF嘉实份额增加10.71亿份、净流入12.2亿元，有色金属ETF南方份额增加6.13亿份、净流入11.8亿元。煤炭、证券类ETF遭抛售，煤炭ETF国泰份额减少19.14亿份、净流出25.35亿元，证券ETF国泰份额减少14.97亿份、净流出16.59亿元，券商ETF华宝份额减少10.69亿份、净流出5.68亿元。成交方面，本周有17只ETF周成交额超100亿元，其中中韩半导体ETF华泰柏瑞周成交额近400亿元；香港证券ETF易方达创近60日新高。
为什么重要
市场回调并未阻挡资金入场，反而促成ETF的显著净流入。科创50和创业板相关宽基产品获得大额申购，显示主力资金对“双创”板块的看好。有分析认为，从A股中报看，上半年上市公司盈利明显修复，市场出现系统性风险概率不高，A股大概率维持宽幅震荡且偏强，这可能是资金在调整中布局的支撑因素。
从行业主题来看，半导体与煤炭的一冷一热，折射出资金对成长性与防御性的不同取舍。有券商指出，半导体行业正处国产替代加速与技术迭代共振期，国内设备材料企业面临战略机遇；有机构则认为煤炭板块具备高分红与防御属性，在旺季预期下仍有配置价值。后续美联储议息会议及国庆前后政策预期变化可能影响市场节奏，值得关注。
关键事实
本周沪深两市股票型ETF和跨境型ETF合计净流入91.57亿元。
科创50本周净流入99.19亿元；科创50ETF华夏净流入64.15亿元，创业板ETF易方达净流入44.53亿元。
半导体ETF国联安净流入13.59亿元，科创芯片ETF嘉实净流入12.2亿元，有色金属ETF南方净流入11.8亿元。
煤炭ETF国泰净流出25.35亿元，证券ETF国泰净流出16.59亿元，券商ETF华宝净流出5.68亿元。
沪指全周下跌0.56%，深证成指全周下跌3.13%，两市成交9.88万亿元。
接下来看什么
下周有12只ETF披露发行，跟踪标的涉及卫星、金融科技、港股通互联网、算力、粮食等领域，可留意新基金的募集情况及资金偏好。
同时有3只ETF披露下周上市，分别跟踪沪深300质量、红利低波动、航天航空指数，其上市后的份额变化值得观察。
国庆前后政策预期变化以及美联储议息会议结果，可能影响A股后续走势及ETF资金流向。