发生了什么
欧派家居8月29日发布2026年半年度报告，实现营业收入59.5亿元，同比下降27.79%；归母净利润4.42亿元，同比下降56.62%；基本每股收益0.73元，同比下降56.29%。此前公司2024年、2025年已连续两年营收与净利双降，今年上半年利润降幅约为营收降幅的两倍。
半年报称，利润下滑主要受地产行业持续调整、家居终端消费修复不及预期、营业收入阶段性承压、固定成本摊薄效应减弱，以及日常经营刚性运营费用持续投入等综合影响。财务费用因外币汇兑损失增加同比大增116.60%，净利率从上年同期的12.39%降至7.49%，降幅接近40%。上半年经营活动现金流量净额为9249.74万元，同比大幅下降94.45%，原因包括去年同期“以旧换新”国补政策形成高基数，以及销售回款随收入同步收缩。
行业数据方面，国家统计局显示，2026年1至6月规模以上家具企业营收同比下降8.6%，利润总额同比下降52.7%。欧派家居的业绩表现与行业整体趋势一致。
为什么重要
2026年被欧派家居定义为“全面启动AI战略的元年”，公司已在营销端部署“智家云”平台及AI设计等能力，但财报显示传统业务收入收缩完全覆盖了AI工具带来的小幅提效收益。这说明在行业下行周期中，新技术的短期赋能效果难以对冲基本面压力，转型红利尚未在财务端兑现。
利润降幅明显大于营收降幅，叠加净利率骤降和现金流大幅收缩，反映出固定成本与刚性费用在收入缩量时调整滞后，企业盈利质量正承受压力。这也使观察重点从营收规模转向经营现金流和成本管控能力。
关键事实
2026年上半年欧派家居营收59.5亿元，同比降27.79%；归母净利润4.42亿元，同比降56.62%；基本每股收益0.73元，同比降56.29%。
上半年经营现金流净额9249.74万元，同比降94.45%；财务费用同比增116.60%；净利率从12.39%降至7.49%。
截至6月末，自研AI出图累计超13万张，AI工具覆盖近7000家终端门店；智家云AI设计功能覆盖2000多家经销商门店、超5000名设计师，用量突破百万次，支撑99%以上订单业务。
国家统计局数据：2026年1至6月规模以上家具企业营收同比降8.6%，利润总额同比降52.7%。
接下来看什么
AI工具目前主要部署在营销和设计端，其提效成果尚未在整体业绩中体现。后续能否将AI能力延伸到生产交付全链路，并把效率提升转化为利润贡献，是观察欧派家居转型成效的关键。
在去年同期“以旧换新”政策高基数效应消退后，欧派家居的销售回款和现金流能否企稳，以及行业利润总额大幅下滑背景下净利率是否继续承压，值得持续关注。