发生了什么
焦作万方公告称，公司董事会已审议通过相关议案，同意终止以发行股份方式购买开曼铝业（三门峡）有限公司约99.44%股权的交易事项，并撤回申请文件。本次收购最初披露的交易作价为319.49亿元。
该重大资产重组始于2025年3月。焦作万方原计划向锦江集团等19名交易对方发行股份，购买其合计持有的三门峡铝业约99.44%股权。
对于终止原因，焦作万方在公告中表示，鉴于当前市场环境较本次交易事项筹划初期发生了较大变化，经审慎考虑，公司与主要交易对方一致决定终止本次发行股份购买资产暨关联交易事项。
焦作万方表示，将于9月21日下午4点至5点在全景网“投资者关系互动平台”举行投资者说明会，加强与投资者的沟通。
为什么重要
这已是三门峡铝业第二次谋求重组上市失利。2021年，公司曾尝试借壳福达合金上市，但该计划两年后折戟。
从交易设计看，焦作万方与三门峡铝业同属铝行业，交易完成后公司铝行业业务布局将向上游拓展，形成“氧化铝—电解铝—铝加工”的完整铝基材料产业链。此次终止意味着这一产业链整合设想暂时搁置。
深交所此前在审核问询函中重点关注标的资产的持续经营能力、内部重组及整合风险，显示监管对重组上市类交易的审查较为审慎。
关键事实
本次收购最初披露的交易作价为319.49亿元，标的为三门峡铝业约99.44%股权。
焦作万方原计划向锦江集团等19名交易对方发行股份购买上述股权。
三门峡铝业主营氧化铝、电解铝、烧碱、金属镓等产品的生产和销售。
2021年三门峡铝业曾尝试借壳福达合金上市，该计划两年后折戟。
焦作万方于2025年10月22日收到深交所审核问询函，并于同年12月13日完成回复。
接下来看什么
焦作万方将于9月21日举行投资者说明会，公司对终止原因及后续安排的进一步说明值得关注。
三门峡铝业是否会再次寻求其他上市路径，是市场后续关注的焦点之一。
焦作万方在控制权变更后，其铝行业业务的后续发展战略如何调整，有待观察。