9月22日美股三大指数走势分化，纳指创历史新高，道指微跌，国际油价走低。
9月22日，美股三大指数走势出现分化，纳斯达克指数再度创下历史新高。截至发稿，道指跌0.01%，纳指涨0.40%，标普500指数涨0.08%。
商品市场方面，国际油价走低，截至发稿，布伦特原油跌逾1%，报94.9美元/桶。
三大指数分化说明资金在不同板块间的偏好并不一致，纳指走强而道指几乎持平，反映出市场对科技类资产的关注度相对更高。
油价回落通常被视为通胀压力边际缓解的信号，但这一走势能否持续，仍取决于后续供需与地缘因素的变化。
9月22日，道指跌0.01%，纳指涨0.40%，标普500指数涨0.08%。
纳指当日再创历史新高。
布伦特原油跌逾1%，报94.9美元/桶。
后续需关注三大指数分化格局是否延续，以及纳指新高后能否站稳。
国际油价的进一步走向，以及其对通胀预期和市场情绪的传导，值得持续跟踪。
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前のメルマガにも書いたが、銅価格は今年すでに過去最高値を更新している。ロンドン金属取引所（LME）の銅価格は1トン＝1万4,300ドルを突破し、年初来で約15％上昇、過去1年間では45％を超える上昇となっている。 背景にあるのは、世界的な電力網整備、EV、再生可能エネルギー、そしてAIデータセンターによる巨大な銅需要だ。 S&P Globalの推計では、世界の銅需要は昨年の約2,800万トンから、2040年には約4,200万トンまで増加する見通しで、増加率は約50％に達する。 一方で、銅鉱山の開発には長い時間がかかり、供給能力の拡大も限られている。そのため、2040年には最大で約1,000万トンもの供給不足が発生する可能性がある。 つまり銅は、従来の単なる工業用金属から、AI時代に欠かせない「物理インフラ資産」へと変わりつつある。 投資方法も、銅そのものを直接買うだけではない。 例えば、銅先物に連動するCPERのようなファンドは今年すでに約14％上昇している。ただし、先物型ETFにはロールオーバーコストの影響がある。 一方、銅鉱山株や銅鉱山ETFは、銅価格が上昇した際に利益が大きく拡大する可能性がある。Global X Copper Miners ETFは今年約35％上昇しているが、その分、鉱山事故、政治リスク、採掘コスト上昇などのリスクも抱えている。 もう一つ、比較的安定した投資ルートとして考えられるのが、データセンターや電力網のアップグレードに関わる企業だ。 例えば、電力設備、冷却システム、送配電設備、電力インフラ関連企業などである。 本当に重要な投資テーマは、「銅価格がこれからも一直線に上がり続けるか」ということではない。 今後10年以上にわたり、世界的な電化とAIインフラ建設によって生まれる銅の構造的需要が、これまで市場が想定していた以上に大きくなる可能性があるという点だ
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