发生了什么
在2026陆家嘴论坛上，中国证监会主席吴清宣布支持在沪深交易所推出主动ETF，同日沪深交易所发布业务指引并施行。
7月17日，首批18只主动ETF正式上报，由华夏基金、易方达基金等18家机构管理，近期已完成前期准备和场检流程，预计获批后于10月集中启动募集。
首批产品覆盖上交所和深交所，风格偏向大盘均衡，部分采用双基金经理共管模式，结合主观选股与主动量化策略。
为什么重要
主动ETF填补了场内主动权益类产品的空白，不再受指数成分股约束，基金经理可全市场选股，同时保留ETF的实时交易和透明度优势。
此举标志着ETF市场从被动工具时代迈向主动被动协同发展，行业竞争逻辑从费率渠道转向投研能力和超额收益创造。
主动ETF有望成为ETF市场新增长引擎，为中小基金公司提供差异化机会，并对场外主动基金形成结构性分流。
关键事实
首批18只主动ETF由18家机构管理，包括华夏基金、易方达基金、永赢基金、华泰柏瑞基金等。
主动ETF每日披露持仓（PCF清单），透明度高于传统主动权益基金。
产品推出后，相关机构将监测投资风格稳定性，约束换手率，避免短期频繁交易。
接下来看什么
关注首批主动ETF获批后的募集情况，以及市场资金是否积极响应。
观察主动ETF的实际运作是否实现超额收益，以及投资者如何评估其策略与风格一致性。
后续是否有更多基金公司跟进上报主动ETF，推动产品线丰富和生态演变。