AI 与科技

发生了什么

8月31日上午，九安医疗出现盘中异动，5分钟内股价涨幅超过2%。截至11点12分，该股报69.64元，上涨1.78元，涨幅达2.62%。

交易数据显示，该股成交额达到5.68亿元，换手率为1.91%，成交量8.35万手。同时，主力资金净流入4893.21万元，显示资金在盘中有所动作。

为什么重要

九安医疗在短时间内快速上涨并获得主力资金净流入，可能反映市场对该股短期走势的积极预期。投资者或需关注其后续动能是否持续，以及盘口买卖力量的变化。

关键事实

8月31日11:12分，九安医疗报69.64元，涨幅2.62%。

5分钟内涨幅超过2%。

成交额5.68亿元，换手率1.91%，成交量8.35万手。

主力净流入4893.21万元。

接下来看什么

后续可观察九安医疗能否维持上涨趋势，以及成交量和资金流入是否继续放大。

注意盘口报价变化，买卖五档显示当前卖压与买盘力量对比。

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发生了什么

长安汽车8月28日发布2026年半年度业绩。上半年实现营业收入656.34亿元，归母净利润8.17亿元，累计交付汽车119.56万辆。公司称，归母净利润变动主要受销量下降及汇兑收益减少影响；扣除汇兑收益后，归母净利润同比增长12%。第二季度归母净利润环比增长33.22%，综合毛利率环比提升0.85个百分点，上半年综合毛利率同比下降0.08个百分点，整体基本持平。

新能源领域，上半年交付新能源车45.6万辆，同比增长5.2%；自主品牌新能源渗透率接近40%，同比提高2.1个百分点。剔除LUMIN销量减少影响后，新能源销量同比增长11%，售价10万元以上车型占新能源总销量的71.1%。分品牌看，长安启源累计交付17.38万辆，AQ系列销量同比增长102.6%，第二季度首次实现单季度盈利；深蓝汽车交付16.42万辆，同比增长14.6%，海外销量达3.58万辆，同比增长141%。阿维塔亏损收窄，带动新能源板块整体减亏。

海外市场表现亮眼。上半年海外交付40.2万辆，同比增长35.1%；第二季度海外交付超24万辆，环比增长13.9%，同比增长73.2%，创单季度历史新高，海外毛利率保持在20%以上。渠道覆盖129个国家和地区，拥有1.9万余家销售服务网点和93个全球工厂，并发布“海纳百川”计划2.0。研发方面，上半年研发支出占营收比例升至7.78%，同比提高0.35个百分点，投入覆盖电池、混动和驾驶辅助技术。智能化方面，“天枢领航”驾驶辅助系统计划下半年大批量搭载上市，长安启源Q06将全系配备。

为什么重要

长安汽车半年报显示，车企经营质量的衡量维度正从单纯销量扩展至产品结构、海外盈利能力和技术量产进度。10万元以上新能源产品占比超七成、海外毛利率保持20%以上、研发支出占比提升至7.78%，均说明行业竞争已进入多维比拼阶段。

新能源板块从销量扩张转向盈利调整，启源实现单季盈利、阿维塔减亏，表明产品价格带上移正在改善财务表现。同时，海外业务不再只看出口数量，本地化制造、渠道覆盖及盈利能力成为更重要的观察指标。

关键事实

长安汽车上半年营业收入656.34亿元，归母净利润8.17亿元，累计交付119.56万辆汽车。

上半年海外交付40.2万辆，同比增长35.1%；第二季度海外交付超24万辆，创单季历史新高。

新能源车交付45.6万辆，同比增长5.2%；10万元以上车型占新能源销量71.1%。

研发支出占营收比例7.78%，同比提高0.35个百分点。

长安启源第二季度首次单季盈利；深蓝汽车海外销量同比增长141%。

接下来看什么

“天枢领航”驾驶辅助系统下半年批量上车后的市场反馈，以及启源Q06全系搭载能否带动智能化配置普及。

蓝鲸超擎混动技术向东南亚、中南美、中东、非洲和欧洲市场导入的进展。

海外业务在单季交付创新高后，本地化生产和服务网络能否支撑持续增长，以及新能源板块整体减亏趋势能否延续。

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发生了什么

8月31日上午，亚光股份股价在盘中快速拉升，涨幅一度达到5%。截至11点11分，该股报17.3元，较前收盘上涨0.83元。

盘口数据显示，当时成交量为2.22万手，成交额3737.23万元，换手率1.66%。主力资金净流入340.92万元，买盘和卖盘分别在17.26元和17.3元附近挂单。

为什么重要

盘中触及5%的涨幅属于较为明显的短线异动，可能反映市场资金对该股的关注度有所提升。不过，仅凭一个时点的盘口快照，难以判断后续走势是否具有持续性。

换手率1.66%表明交投活跃度中等，而主力净流入规模有限，说明资金态度尚需进一步观察。投资者应结合更多信息理性评估，避免盲目跟风。

关键事实

亚光股份8月31日盘中涨幅达5%，报17.3元。

截至11:11，成交额3737.23万元，换手率1.66%。

当日主力净流入340.92万元，成交量2.22万手。

接下来看什么

后续股价能否维持涨幅或进一步突破前期价位，以及成交量是否伴随放大，将是判断短线动能的关键信号。

盘中买卖挂单的变化和主力资金流向的持续性，也可能为该股短期表现提供线索。

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发生了什么

最新国家级权威测评显示，一款来自上海的轻量级本地模型以仅27B的参数量，在实战能力上逼近万亿参数旗舰模型，大幅超越多款数百亿级云端大模型。该模型综合得分39.25%，位列全国第二，与1.6万亿参数的DeepSeek-V4-Pro仅差约1.3个百分点。

该模型名为StartLux-V1.0-27B-Preview，由上海原点星辉科学技术有限公司（StartLux）自主研发，于2026年8月参与中国信通院人工智能研究所发起的可信AI大模型基准MCP专项测评。测评聚焦AI智能体的真实工具调用与落地实操能力，覆盖位置导航、全网搜索、浏览器自动化、代码仓库操作、3D设计、金融分析等场景。

在细分任务中，该模型拿下位置导航全国第一，并在浏览器自动化、金融分析等任务中与万亿参数旗舰模型并列第一或独占榜首。这一结果打破了“参数量决定智能上限”的传统认知，如同中学生在实操综合考试中超越博士生。

为什么重要

长期以来，AI行业普遍信奉“参数越大、模型越强”，万亿级大模型被视为能力天花板。此次测评结果表明，模型体量不再是核心竞争力的唯一指标，落地干活的实战能力正成为新的决胜关键，有望推动行业从“参数军备竞赛”转向场景落地和安全合规的综合比拼。

与传统云端大模型不同，StartLux的核心优势在于本地化部署。云端模型需要将数据上传处理，存在数据泄露、隐私合规和运维成本高等痛点；本地模型可部署于企业内网或终端，实现数据不出域、可离线运行、隐私和成本可控，契合金融、办公、私密研发等高合规需求。

这一趋势与全球AI产业动向一致。2026年8月Meta发布30B级本地模型Muse Glimmer，扎克伯格公开表示AI产业将迈向本地化和终端化。未来手机、PC等终端或将搭载专属私人AI，实现本地存储与运算，用户数据无须上传第三方服务器。

关键事实

StartLux-V1.0-27B-Preview在2026年8月的中国信通院MCP专项测评中综合得分39.25%，全国排名第二。

该模型仅落后1.6万亿参数旗舰DeepSeek-V4-Pro约1.3个百分点，并超越284B DeepSeek-V4-Flash和198B Step-3.7-Flash。

模型基于Qwen3.6-27B基座进行后训练优化，强化任务理解、工具选择、多步执行、自主纠错和结果校验等“干活能力”，并支持消费级PC部署。

接下来看什么

StartLux计划于2026年内推出第一代完整本地智能解决方案，是否能如期落地并持续迭代，将检验其技术路线成色。

本地模型在极限推理和超高难度任务上仍不及顶级云端大模型，硬件适配与模型压缩优化是未来提升空间。

混合部署模式可能成为主流：企业将敏感任务交由本地模型，复杂任务依托云端大模型，兼顾安全合规与性能上限。

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发生了什么

8月31日，国科天成在盘中出现快速反弹，5分钟内涨幅超过2%。截至11点11分，股价报64.3元。

同期成交额为1.17亿元，换手率为1.57%；最新数据显示涨幅为1.08%，涨跌0.69元，成交量1.87万手。

盘口异动快照还显示，主力净流入为458.16万元，买卖五档报价存在一定价差。

为什么重要

盘中快速反弹结合主力净流入，可能反映短线资金对该股的关注度有所提升。不过，5分钟内涨幅超过2%与最新涨幅1.08%之间存在差异，说明反弹力度可能随时间变化。

投资者应理性看待盘口异动，该信息仅为瞬时快照，不构成任何投资建议。

关键事实

8月31日国科天成盘中快速反弹，5分钟内涨幅超过2%。

截至11点11分，报64.3元，成交额1.17亿元，换手率1.57%。

最新涨幅1.08%，涨跌0.69元，成交量1.87万手，主力净流入458.16万元。

接下来看什么

后续股价能否延续反弹趋势，以及成交量和换手率是否进一步放大。

关注主力资金流向变化，若净流入持续，可能对短期走势产生影响。

注意盘口数据为特定时点快照，实际交易需结合更多信息并谨慎决策。

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发生了什么

科大讯飞宣布，将于9月1日开源星火X2.5-4B和星火X2.5-1.7B两款端侧通用大模型。这两款模型原生支持最长1M token上下文窗口，重点提升智能体、数学和通用理解等核心能力。

这些端侧模型主要面向车载、智能硬件、万物互联等场景提供模型支持。随后，在9月7日，公司还将正式发布星火X2.5（293B）基座模型，进一步升级代码、智能体等核心能力。

此前，公司在2026年半年度业绩说明会上透露，在今年全球1024开发者节上，将推出基于全国产算力的全新主力通用大模型。

为什么重要

此次开源端侧模型并发布基座模型，表明科大讯飞在通用大模型领域持续推进，兼顾端侧轻量部署与云端强大能力的双线布局。

同时，基于全国产算力的新模型规划，反映出国产大模型生态在算力自主化方向的进一步探索。

关键事实

科大讯飞将于9月1日开源星火X2.5-4B和星火X2.5-1.7B两款端侧通用大模型。

两款端侧模型原生支持最长1M token上下文窗口，重点提升智能体、数学和通用理解能力。

9月7日将正式发布星火X2.5（293B）基座模型，升级代码、智能体等能力。

公司在2026年半年度业绩说明会上透露，全球1024开发者节将推出基于全国产算力的全新主力通用大模型。

接下来看什么

关注星火X2.5基座模型发布后，在代码与智能体任务上的实际表现。

留意端侧模型在车载、智能硬件等场景的落地应用与合作案例。

期待1024开发者节上基于全国产算力的新模型细节及其技术路线。

来源

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发生了什么

大烨智能8月31日盘中表现强势，股价一度上涨5%。截至上午11点11分，该股最新报价为7.07元，上涨0.34元，涨幅达到5.05%。此时累计成交额已达7918.90万元，换手率为5.07%。

盘口异动快照显示，该股成交量为11.40万手，主力资金净流入323.97万元。卖一档价格为7.07元，买一档价格为7.06元，买卖双方在当前价位附近存在一定博弈。

为什么重要

盘中股价快速上涨并伴随较高换手率，通常表明该股在短期内受到市场资金关注。不过，这种异动属于交易时段内的即时现象，后续走势仍需结合更多信息判断，投资者应谨慎决策。

关键事实

8月31日盘中涨幅达5%

截至11点11分报7.07元，上涨0.34元，涨幅5.05%

成交额7918.90万元，换手率5.07%

成交量11.40万手，主力净流入323.97万元

接下来看什么

关注该股午后能否延续涨势，以及成交量是否进一步放大。

盘口买卖力量的变化和主力资金流向也可能影响短期股价表现。

来源

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What happened

At 09:52 Beijing time on August 31, Xinnong shares jumped to the daily price limit, trading at 23 yuan. A sealed bid of 6,091 lots sat at the limit price, equivalent to around 14,009,300 yuan.

The stock had recorded total turnover of 359 million yuan by that point, with a turnover rate of 12.34%. It gained 10.00% on the day, up 2.09 yuan from the previous close.

Why it matters

Reaching the intraday limit-up suggests strong short-term buying interest, especially with a large sealed order at the highest bid. However, the negative main-capital net inflow of 40,313,000 yuan indicates that some large investors were net sellers, which could create conflicting signals for market direction.

The relatively high turnover rate of 12.34% also reflects active trading, potentially leading to heightened volatility as the session progresses.

Key facts

Xinnong shares hit the daily limit of 10.00%, trading at 23 yuan on August 31 at 09:52 Beijing time.

The sealed buy order at the limit price was 6,091 lots, worth approximately 14,009,300 yuan.

Total turnover reached 359 million yuan, with a turnover rate of 12.34%.

Main capital net inflow was negative, at -40,313,000 yuan.

What to watch next

Whether the stock can maintain the limit-up price through the end of the trading session remains a key focal point for investors.

Market participants may also track how the interplay between substantial trading volume and net main-capital outflows affects price action in the following sessions.

Sources

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What happened

On August 31, SF Holding experienced a 5% intraday drop, according to a market snapshot from East Money.

By 9:52 a.m. Beijing time, the stock was quoted at 31.98 yuan, down 1.69 yuan, or 5.02%, with total turnover reaching 607 million yuan and a turnover rate of 0.39%.

Trading data showed a volume of 187,500 lots, while main capital recorded a net outflow of 89.4563 million yuan. The report noted the information is for reference only and does not constitute investment advice.

Why it matters

A 5% intraday decline for a major logistics stock like SF Holding signals notable selling pressure in the market. The specific trading data, including a net outflow of main capital, points to cautious or bearish sentiment among investors at that moment.

Key facts

SF Holding's share price dropped 5% intraday on August 31.

As of 9:52 a.m. Beijing time, the stock was at 31.98 yuan, down 1.69 yuan or 5.02%.

Total turnover was 607 million yuan, with a turnover rate of 0.39% and volume of 187,500 lots.

Main capital showed a net outflow of 89.4563 million yuan.

What to watch next

Investors may monitor whether SF Holding's share price continues to fall or stabilizes during the rest of the trading day, as well as any shifts in capital flow direction.

Sources

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What happened

Binhua shares tumbled 5% during morning trading on August 31, with the stock price falling to 6.46 yuan at 9:52 Beijing time. The intraday loss stood at 5.14%, representing a decline of 0.35 yuan.

Trading was notably active, with turnover reaching 484 million yuan and a turnover rate of 3.57%. Total volume reached 730,100 lots, and main funds recorded a net outflow of 51.7402 million yuan.

Why it matters

The steep intraday drop, accompanied by a negative main fund flow, points to selling pressure from large investors, which could continue to weigh on the stock's short-term performance. The elevated turnover rate suggests active participation during the decline, signaling heightened market attention.

Key facts

Binhua shares fell 5% intraday on August 31.

At 9:52 a.m. Beijing time, the stock traded at 6.46 yuan, down 5.14% (a drop of 0.35 yuan).

Turnover reached 484 million yuan, with a turnover rate of 3.57% and volume of 730,100 lots.

Main net inflow was -51.7402 million yuan, indicating net selling by major funds.

What to watch next

Investors are likely to monitor whether Binhua shares can hold above the 6.46 yuan level or whether the sell-off intensifies in subsequent trading. Trends in main capital flows and trading volume will also be closely watched for any signs of a reversal.

Sources

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发生了什么

慧翰股份于8月30日公告称，当日接待了包括兴业证券在内的17家机构调研。参与接待的人员包括隋榕华、张文斌、潘敏涛。

在调研中，公司就eCall、TBOX业务的下游需求及订单情况进行了回复。公司表示，上半年TBOX、eCall等车联网智能终端产品实现平均近40%的增长，部分品类增幅超过50%，物联网智能模组产品也实现稳步增长。公司还提到，全球汽车智能化、网联化升级趋势明确，乘用车车载网联配置渗透率持续提升。

为什么重要

调研中披露的强劲增长数据表明，车联网智能终端设备目前需求旺盛，而全球汽车智能化、网联化趋势有望为相关业务带来持续机遇。

17家机构集中调研一家公司，反映出市场对车联网产业链发展动态的关注度正在提升。

关键事实

慧翰股份8月30日接待兴业证券等17家机构调研。

接待人员包括隋榕华、张文斌、潘敏涛。

上半年公司TBOX、eCall等车联网智能终端产品平均增长近40%，部分品类增幅超50%。

接下来看什么

后续需关注公司车联网业务的订单落地情况，以及海外成熟市场相关进展。

可留意公司未来定期报告中，物联网智能模组产品是否保持稳步增长态势。

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发生了什么

可孚医疗8月28日公告，当日接待交银施罗德基金等72家机构调研。调研接待人员包括董事长兼总裁张敏、副董事长张志明、副总裁兼董事会秘书薛小桥、副总裁兼财务总监陈望朋。

调研中，机构重点关注融昕呼吸机获得美国FDA 510(k)认证后的市场开拓策略与放量展望，以及公司呼吸机业务与融昕医疗的协同优势和定位差异。公司回应称，去年底已战略参股深圳融昕30.74%股权，其家用呼吸机今年7月获得美国FDA 510(k)认证，目前是少数同时获得中国NMPA、美国FDA、欧盟等认证的产品。

为什么重要

此次调研吸引72家机构参与，显示资本市场对公司呼吸机业务海外拓展前景的关注度较高。FDA 510(k)认证是进入美国市场的重要门槛，参股融昕医疗或有助于整合双方资源，加速海外布局。

关键事实

可孚医疗8月28日接待交银施罗德基金等72家机构调研。

公司去年底战略参股深圳融昕30.74%股权。

融昕家用呼吸机于今年7月取得美国FDA 510(k)认证。

接下来看什么

后续可关注融昕呼吸机在美国市场的实际放量情况，以及公司呼吸机业务与融昕医疗协同效应的具体落地。

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发生了什么

企查查APP显示，近日，共青城瑞合佳成创业投资合伙企业（有限合伙）正式成立。

该企业的经营范围涵盖以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。据股权穿透信息，该合伙企业由力量钻石等共同出资设立。

为什么重要

力量钻石等企业参与设立创投合伙企业，透露其可能希望通过私募基金方式涉足股权投资和资产管理领域，这或许是公司业务拓展或资本运作的一个新动向。

关键事实

共青城瑞合佳成创业投资合伙企业（有限合伙）于近日成立。

企业经营范围包括以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。

该企业由力量钻石等共同出资。

接下来看什么

该创投合伙企业后续的投资方向及具体项目，值得市场关注。

力量钻石等股东是否会进一步扩大在投资领域的布局，也是观察点。

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发生了什么

8月26日，老铺黄金举行2026年上半年业绩交流会。董事长徐高明回应市场关注，称面对国际金价罕见大跌和消费市场趋于理性的环境，公司一度处于观察期，并未急于应对，直到6月底、7月才集中推出新产品，业绩随之回暖。他强调，二季度月均利润仍超过2亿元，已经达到公司预期。

财报显示，老铺黄金2026年上半年实现收入198.08亿元，同比增长60.3%；期内利润42.67亿元，同比增长88.2%。根据此前披露的一季度数据推算，二季度收入区间约为23.1亿至33.1亿元，净利润约为5.17亿至7.17亿元，环比出现明显回调。此外，金器销售上半年实现三位数增长，境外收入同比大增107.8%，占比升至16.7%。

徐高明还否认了雇人排队、制造虚假繁荣的传闻，表示公司从不采用不正当营销手段，也不会通过回购和增持来提振股价。他透露，东南亚市场预计明年下半年落地，欧洲市场尚处调研阶段。

为什么重要

在黄金价格大幅波动的背景下，老铺黄金仍能维持单月超2亿元的利润水平，反映出高端黄金消费的韧性以及核心客群的稳定复购。公司主动选择“观望”而非急于出招，随后以新品集中投放实现业绩回暖，显示其对自身品牌溢价和周期节奏的信心。

与此同时，境外收入高速增长和东南亚、欧洲的扩张规划，加上国际奢侈品集团先后的关注与回应，说明老铺黄金正从本土品牌向国际高奢市场迈进。这种增长态势在已披露业绩的国际奢侈品同行中较为少见，或意味着高端珠宝细分赛道正出现新的竞争格局。

关键事实

老铺黄金2026年上半年收入198.08亿元，同比增长60.3%；期内利润42.67亿元，同比增长88.2%。

董事长徐高明称，二季度公司处于观察期，月均利润仍超2亿元，已达到预期；公司否认雇人排队等传闻，不会通过回购增持提振股价。

金器销售上半年实现三位数增长，境外收入同比大增107.8%，占比升至16.7%；东南亚市场预计明年下半年落地。

接下来看什么

后续季度业绩能否延续回暖，取决于新产品对高端客群的吸引力以及线下门店和客户管理的执行效果。黄金价格走势和消费市场情绪仍是不确定因素。

境外市场的实际落地进展值得关注，尤其是东南亚门店的开业节奏，以及欧洲市场调研是否会转化为具体布局。此外，金器品类能否持续保持三位数增长，也将影响公司收入结构的多元化。

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发生了什么

2026年上半年，中东局势推动国际油价大幅上涨。中国石油、中国石化、中国海油抓住高油价窗口加大勘探开发力度，国内油气当量产量均创历史同期新高，归母净利润均实现两位数增长。三家合计归母净利润近2154亿元，相当于日均净赚约11.9亿元。

中国石油上半年归母净利润达1039.36亿元，同比增长22.0%，半年净利润首次突破千亿元，并成为剔除金融股后的A股上半年盈利王。中国海油归母净利润858.18亿元，同比增长23.4%，营收、净利等三项指标均刷新历史同期纪录。中国石化归母净利润256.27亿元，同比增长19.3%，增速创五年同期最高。

国际油价方面，布伦特原油期货均价为87.60美元/桶，同比上涨23.7%；WTI均价为82.77美元/桶，同比上涨22.6%。业绩大增之下，三桶油中期分红合计近千亿元。

为什么重要

高油价显著增厚上游利润，中国石油上游板块经营利润过千亿，中国海油净利率超35%。但油价高企也推高炼油成本，中国石化凭借炼油毛利改善实现业绩韧性，反映出油企不同板块的分化。

三桶油中期分红近千亿元，表明现金流充裕，对股东回报力度加大。同时，国内油气产量创同期新高，有助于提升能源自主保障能力，但海外产量受地缘影响存在不确定性。

关键事实

2026年上半年，三桶油合计归母净利润近2154亿元，日均净赚约11.9亿元。

中国石油归母净利润1039.36亿元，同比增长22.0%，半年首破千亿；中国海油858.18亿元，同比增长23.4%，双双刷新历史纪录。

中国石化归母净利润256.27亿元，同比增长19.3%，增速为五年来同期最高。

接下来看什么

国际油价走势：地缘冲突反复与需求预期调整可能持续影响油价，进而作用于油企业绩。

中国石化采购策略：公司称将扩大非中东地区原油采购规模，以对冲中东地缘风险，后续执行效果值得关注。

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发生了什么

特朗普再次将矛头指向加拿大，声称美国在与加拿大的贸易中每年损失超过600亿美元。

他解释说，许多曾被“窃取”的企业如今正为了规避关税而迁回美国，并表示这类企业正在排成长队，就像全球其他地区的企业一样。

为什么重要

此番言论表明特朗普对美加贸易关系的态度依然强硬，可能加剧两国间的经贸紧张局势。

特朗普将企业回流与关税政策直接挂钩，这种说法可能影响公众对贸易政策的看法，但具体影响仍需观察。

关键事实

特朗普再次抨击加拿大。

特朗普称美国每年对加贸易损失超过600亿美元。

特朗普表示，曾流失的企业正回归美国以避免关税，且“正在排队回归”。

接下来看什么

加拿大方面是否会对此作出回应，以及美加贸易摩擦是否进一步升级。

特朗普所称的企业回流现象是否能在数据中得到印证，有待后续观察。

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发生了什么

国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃在华盛顿一场媒体圆桌会上表示，人工智能未来将产生怎样的影响仍是“重大未知数”。

她将当前全球经济比作电影《奥德赛》中的船只，正抵御高债务水平、顽固通胀和贸易紧张局势带来的强劲逆风。

她指出，尽管受到霍尔木兹海峡梗阻引发的能源冲击，全球经济表现仍好于IMF此前担忧，受益于油气储备、能源供应增加、可再生能源产能提升以及人工智能投资热潮等因素。

为什么重要

格奥尔基耶娃认为，当前全球经济陷入中东负面供给冲击与人工智能正面需求热潮相互角力的“拉锯战”，最终影响因各国对能源扰动的承受程度、宏观脆弱性及在AI产业链中的位置而存在显著差异。

人工智能对金融稳定的潜在风险尚未明朗，同时发展中经济体在AI领域“掉队”的风险尤为突出，这可能加剧全球发展不平衡。

关键事实

格奥尔基耶娃称人工智能的未来影响仍是“重大未知数”。

全球经济表现好于IMF此前担忧，受益于油气储备、能源供应增加、可再生能源提升及AI投资热潮。

中东负面供给冲击正与人工智能带动的正面需求热潮形成“拉锯战”。

发展中经济体在人工智能领域“掉队”风险尤为突出。

接下来看什么

关注AI投资热潮能否持续对冲地缘政治和能源冲击对全球经济的负面影响。

留意发展中经济体如何应对人工智能领域的掉队风险，以及AI对金融稳定的潜在影响。

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发生了什么

2026年上市券商半年报披露完毕，过去几年涌起的并购重组浪潮正在财报中留下印记。头部券商中，国泰海通在合并落地一年半之后，总资产规模超越中信证券，坐上行业头把交椅。中金公司吸收合并东兴证券和信达证券的‘三合一’重组已获上交所通过，根据最新数据测算，合并后总资产将超过万亿元，净资本将从483.57亿元增至1026.46亿元，行业排名由第十二位升至第五位。

中小券商阵营中，并表效应直接体现在营收增长上。西部证券收购国融证券后的首份并表半年报显示，公司营业收入同比增长逾三成，国融证券上半年营收和利润总额双双实现增长。国联民生在实现对民生证券全资控股后，对内部资产和业务进行划转调整，其经纪及财富管理业务收入同比增长超过五成。浙商证券入主国都证券后，也在投行、资管、国际业务等条线推进整合。

不过，从净利润排名来看，这些中小券商并购后的行业座次尚未明显提升。以浙商证券、国联民生、西部证券为例，其上半年净利润排名分别为第21、22、26位，同比上年的19、20、26位，基本变化有限。有非银分析师指出，券商并购流程较长，效果差异明显，整合与管理能力将决定最终成效，其效应仍需长期观察。

为什么重要

这些案例显示，并购重组正在重塑券业头部格局。国泰海通通过合并确立了总资产上的领先优势，说明头部机构依靠整合能够快速扩大规模。中金公司通过‘三合一’补充了资本金短板，有望在财富管理、投行等业务上释放协同效应，增强规模化经营能力。

对中小券商而言，并表带来的报表增长相对容易，但行业排名提升有限，反映出整合的真正难点在于业务融合、文化磨合与管理效率。并购只是起点，后续的资源调配和业务协同才是决定其能否改变竞争位势的关键。因此，市场需要更长时间来验证这轮并购潮的真实成效。

关键事实

国泰海通合并落地一年半后，总资产超越中信证券，成为行业第一。

中金公司‘三合一’交易获上交所通过，合并后净资本将达1026.46亿元，行业排名从第十二升至第五。

2026年上半年，浙商证券、国联民生、西部证券的净利润排名分别为第21、22、26位，较上年同期变化不大。

接下来看什么

接下来，市场将密切关注中金公司‘三合一’的后续推进和注册落地，以及其与东兴证券、信达证券的业务整合进展。同时，东方证券收购上海证券、东吴证券收购东海证券、国海证券拟控股大通证券等多起案例也在推进之中，它们的进展将影响券业格局的进一步演变。

对于中小券商，并购后的整合质量将是观察重点。比如国联民生对民生证券的定位调整、浙商证券对国都证券的业务资格恢复推进、西部证券对国融证券的财富管理业务整合等，这些动作能否持续转化为业绩和排名提升，值得跟踪。

来源

• 东方财富网

发生了什么

美国法律AI公司哈维以月之暗面最新开放权重模型Kimi K3为基础，开发了其首个后训练开放权重模型Tenet。训练依托约1750个专业化法律工作智能体环境，历时约2个月完成专项优化。

美国AI编程平台Cursor所属公司分别于今年3月、5月推出编程模型Composer 2和2.5，均以Kimi K2.5为基础，通过持续预训练和强化学习提升能力。美国“认知”公司、英国Cosine公司也以Kimi模型为基础，强化软件工程能力。

思维机器实验室研发开放权重模型Inkling时，未直接采用中国模型为基础，但其MoE架构主要沿用DeepSeek V3技术路线，并利用Kimi K2.5等开放权重模型生成合成数据用于首轮监督微调。

为什么重要

过去AI企业追求前沿模型常依赖闭源模型，而Kimi、DeepSeek等中国开放权重模型已进入前沿，提供了新选择。随着AI向智能体演进，后训练更重视任务执行能力，中国模型在真实业务场景训练中展现出实用价值。

开放权重模型还具有成本和控制优势，可自主部署、优化和继续训练，降低推理成本、提高灵活性、减少对API的依赖。中国模型正从产品出海延伸至技术输出，成为全球AI研发的重要技术来源。

关键事实

哈维公司发布的Tenet模型以Kimi K3为基础，专项训练历时约2个月，依托约1750个专业法律智能体环境。

Tenet在综合法律实务任务上的完整完成数量接近原始Kimi K3的两倍，合同起草等专项任务完成数增加约20%，并保留通用法律知识。

Cursor的Composer 2和2.5均以Kimi K2.5为基础；思维机器实验室Inkling的MoE架构沿用DeepSeek V3技术路线，并用Kimi K2.5生成合成数据。

接下来看什么

中国开放权重模型是否将持续扩展在海外垂直领域（如法律、编程）的后训练应用，并进一步影响模型架构研发方向。

随着更多海外企业采用中国模型作为技术底座，全球AI供应链中中国模型的技术地位和合作模式将如何演变。

来源

• 东方财富网

发生了什么

美国财政部未批准彭博新闻社和《华尔街日报》等多家媒体的记者申请，这些记者原计划报道本周在北卡罗来纳州阿什维尔举行的二十国集团(G20)财长峰会。

此次拒发采访证发生在全球市场波动和美伊冲突的背景下，但美国财政部未就为何拒绝大量媒体准入申请作出解释。

美国财政部长斯科特·贝森特周日接受美联社采访时表示，“这与观点无关”。

为什么重要

媒体准入被拒可能影响公众对G20财长峰会这一重要经济政策协调平台的报道透明度，尤其是在全球市场波动和地缘冲突时期。

官方未提供明确理由，且财长言论暗示与观点无关，引发外界对相关决定依据的疑问。

关键事实

美国财政部拒绝向彭博新闻社和《华尔街日报》等媒体发放G20财长峰会采访证。

峰会本周在北卡罗来纳州阿什维尔举行。

美国财政部长斯科特·贝森特表示“这与观点无关”。

接下来看什么

后续是否会有更多媒体披露类似遭遇，或官方给出进一步说明。

该事件对G20峰会报道覆盖和公众信息获取的潜在影响。

来源

• 东方财富网