发生了什么
《中国经营报》报道显示，2026年上半年华润饮料实现收入54.55亿元，同比下降12.1%；公司拥有人应占利润5.92亿元，同比减少26.43%；净利润率由2025年同期的12.97%降至10.85%。其包装饮用水收入为48.38亿元，下滑7.9%；饮料产品收入6.17亿元，降幅达35.4%。
包装水内部出现结构性分化，小规格瓶装水（1升及以下）收入下滑9.9%，中大规格瓶装水（1升至15升）下滑5.4%，而桶装水微增0.9%。农夫山泉方面，上半年整体收入增长16%，包装水收入同比增长2.1%，但增速较2025年明显放缓；康师傅包装水营收则同比下滑4.9%。
为什么重要
行业观点认为，包装饮用水只具备“解渴”这一单一功能，而无糖茶、运动饮料、果汁等品类在解渴之外兼具口味与功能属性，正持续抢占其市场份额。蜜雪冰城、瑞幸咖啡等现制饮品也将消费场景延伸至“想喝就买”，间接削弱了包装水的即饮需求。
华润饮料的包装水业务同时面临品类竞争、品牌竞争与渠道价格战，而饮料板块因缺乏大单品、品牌声量不足，未能抓住增长机会。专家指出，其产品布局分散，在功能饮料、新茶饮等上升赛道中地位不高，导致整体业绩承压。
关键事实
华润饮料2026年上半年收入54.55亿元，同比下降12.1%；公司拥有人应占利润5.92亿元，同比减少26.43%。
包装饮用水业务收入48.38亿元，同比下跌7.9%；饮料产品收入6.17亿元，同比下跌35.4%。
农夫山泉上半年包装水收入96.41亿元，同比增长2.1%；公司整体收入同比增长16%。
接下来看什么
华润饮料已开展“一元畅饮赢大奖”促销，并加码即时零售、设立独立家庭渠道，还与万辰集团展开战略合作。未来渠道铺货能否从泛铺货走向细分场景铺货，将直接影响其复苏进程。
财报提出将深耕植物饮料、即饮茶等成长性品类，专家则建议通过并购成熟品牌或打造强势饮料IP来补齐短板。华润饮料能否培育出第二增长曲线，是接下来关注的重点。