莱恩表示第二轮能源涨价将推高通胀，通胀要到2027年年中才会向目标水平回落。
欧洲央行首席经济学家莱恩就通胀前景作出表态，指出第二轮能源涨价将推高通胀。
莱恩表示，通胀要到2027年年中起才会向目标水平回落。
这一判断意味着，在欧洲央行决策层看来，能源价格的二次传导仍是推升通胀的重要力量，价格压力不会很快消退。
通胀回落被指向2027年年中这一较晚时点，从政策沟通的角度看，这暗示货币政策在短期内难以转向宽松。
莱恩是欧洲央行首席经济学家。
莱恩称第二轮能源涨价将推高通胀。
莱恩称2027年年中起通胀才会向目标水平回落。
后续需要关注欧洲央行官员对通胀路径的进一步表态，以及能源价格变化是否印证“第二轮涨价”的判断。
通胀向目标水平回落的时点被指向2027年年中，这一预期是否会随数据变化而调整，值得持续跟踪。
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前のメルマガにも書いたが、銅価格は今年すでに過去最高値を更新している。ロンドン金属取引所（LME）の銅価格は1トン＝1万4,300ドルを突破し、年初来で約15％上昇、過去1年間では45％を超える上昇となっている。 背景にあるのは、世界的な電力網整備、EV、再生可能エネルギー、そしてAIデータセンターによる巨大な銅需要だ。 S&P Globalの推計では、世界の銅需要は昨年の約2,800万トンから、2040年には約4,200万トンまで増加する見通しで、増加率は約50％に達する。 一方で、銅鉱山の開発には長い時間がかかり、供給能力の拡大も限られている。そのため、2040年には最大で約1,000万トンもの供給不足が発生する可能性がある。 つまり銅は、従来の単なる工業用金属から、AI時代に欠かせない「物理インフラ資産」へと変わりつつある。 投資方法も、銅そのものを直接買うだけではない。 例えば、銅先物に連動するCPERのようなファンドは今年すでに約14％上昇している。ただし、先物型ETFにはロールオーバーコストの影響がある。 一方、銅鉱山株や銅鉱山ETFは、銅価格が上昇した際に利益が大きく拡大する可能性がある。Global X Copper Miners ETFは今年約35％上昇しているが、その分、鉱山事故、政治リスク、採掘コスト上昇などのリスクも抱えている。 もう一つ、比較的安定した投資ルートとして考えられるのが、データセンターや電力網のアップグレードに関わる企業だ。 例えば、電力設備、冷却システム、送配電設備、電力インフラ関連企業などである。 本当に重要な投資テーマは、「銅価格がこれからも一直線に上がり続けるか」ということではない。 今後10年以上にわたり、世界的な電化とAIインフラ建設によって生まれる銅の構造的需要が、これまで市場が想定していた以上に大きくなる可能性があるという点だ
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