香港2025年非交易所买卖投资产品销售飙升63%，创9.9万亿港元新高。
证监会与金管局联合调查显示，2025年香港非交易所买卖投资产品销售额达9.9万亿港元，较上年增长63%，创历史新高。
参与客户数量跃升33%至超过160万名，销售机构数量增至452家，其中大型公司数量增长27%至128家。
集体投资计划销售增长85%，结构性产品增长53%，集体投资计划自2020年以来首次超越结构性产品成为最畅销类别。
销售激增反映市场参与度提升及投资者对固定收益、货币及商品相关产品的强劲需求，可能受全球利率环境及市场波动影响。
大型公司数量增加显示行业集中度提升，可能影响市场竞争格局及监管重点。
2025年非交易所买卖投资产品销售按年增长63%，总额达9.9万亿港元。
参与客户数量增长33%至超过160万名，销售机构数量增长9%至452家。
集体投资计划销售增长85%，结构性产品增长53%。
关注2026年销售趋势是否持续，以及固定收益类产品需求能否保持强劲。
留意监管机构对销售增长及大型公司主导地位的反应，可能出台新规。
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前のメルマガにも書いたが、銅価格は今年すでに過去最高値を更新している。ロンドン金属取引所（LME）の銅価格は1トン＝1万4,300ドルを突破し、年初来で約15％上昇、過去1年間では45％を超える上昇となっている。 背景にあるのは、世界的な電力網整備、EV、再生可能エネルギー、そしてAIデータセンターによる巨大な銅需要だ。 S&P Globalの推計では、世界の銅需要は昨年の約2,800万トンから、2040年には約4,200万トンまで増加する見通しで、増加率は約50％に達する。 一方で、銅鉱山の開発には長い時間がかかり、供給能力の拡大も限られている。そのため、2040年には最大で約1,000万トンもの供給不足が発生する可能性がある。 つまり銅は、従来の単なる工業用金属から、AI時代に欠かせない「物理インフラ資産」へと変わりつつある。 投資方法も、銅そのものを直接買うだけではない。 例えば、銅先物に連動するCPERのようなファンドは今年すでに約14％上昇している。ただし、先物型ETFにはロールオーバーコストの影響がある。 一方、銅鉱山株や銅鉱山ETFは、銅価格が上昇した際に利益が大きく拡大する可能性がある。Global X Copper Miners ETFは今年約35％上昇しているが、その分、鉱山事故、政治リスク、採掘コスト上昇などのリスクも抱えている。 もう一つ、比較的安定した投資ルートとして考えられるのが、データセンターや電力網のアップグレードに関わる企業だ。 例えば、電力設備、冷却システム、送配電設備、電力インフラ関連企業などである。 本当に重要な投資テーマは、「銅価格がこれからも一直線に上がり続けるか」ということではない。 今後10年以上にわたり、世界的な電化とAIインフラ建設によって生まれる銅の構造的需要が、これまで市場が想定していた以上に大きくなる可能性があるという点だ
很有意思。昨天去了三场活动。 一场是王祖贤的分享，讲角色转变、养生和创业。 一场是每个人都可以vibe coding五分钟，把手搓的项目拿出来，不管成不成熟，先听听大家的想法。 一场是医疗协会的活动，我作为讲师，给在美国行医多年的人，讲茶道里的哲学和科学。 三场都是近百人。最小的8岁，最大的93岁。 这里最吸引我的地方大概是： 不管多大，都在学习； 不管多新的项目，都可以拿来讲； 不管多大的光环，在这里，都可以从零开始。 感谢朋友们的邀请，看见真实的硅谷。@hongshuli365 @yanliudreamer
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